Anthropic mira a superare SpaceX puntando alla più grande IPO della storia

Anthropic sta preparando un'IPO che potrebbe riscrivere la storia dei mercati finanziari.

Secondo quanto riferito da Bloomberg citando persone informate, Anthropic prevede che la dimensione della sua offerta pubblica iniziale (IPO) eguaglierà o addirittura supererà il record storico stabilito da SpaceX.

Anthropic potrebbe presentare pubblicamente i documenti dell'IPO già entro la fine di questo mese, e l'azienda sta attualmente effettuando una valutazione sull'ammontare dei fondi da raccogliere. Durante gli incontri con gli investitori recentemente guidati dal CFO Krishna Rao, si è evitato deliberatamente di affrontare il tema della valutazione. Fonti informate affermano che le discussioni sono ancora in corso e i dettagli, come l'entità dell'IPO, potrebbero subire cambiamenti.

SpaceX ha precedentemente stabilito il record della più grande IPO della storia con un valore iniziale di 75 miliardi di dollari, e includendo il diritto di sovra-allocazione, la cifra finale ha raggiunto gli 86,2 miliardi di dollari. Se Anthropic riuscirà a superare questa soglia, il 2026 diventerà con facilità l'anno con la maggiore raccolta fondi nella storia del mercato IPO negli Stati Uniti.

Attualmente, la raccolta totale delle aziende quotate quest'anno ha raggiunto i 160,6 miliardi di dollari, ancora distante dal picco di 195,2 miliardi di dollari registrato nel 2021.

L'ambizione IPO di Anthropic si basa sul notevole ritmo di crescita dei ricavi. Nel secondo trimestre, il ricavo preliminare dell'azienda ha superato i 11,5 miliardi di dollari, mentre nello stesso periodo del 2025 era di soli 787 milioni di dollari; al 31 luglio, il tasso annuo dei ricavi ha già raggiunto 65 miliardi di dollari.

Nel frattempo, la situazione di redditività della società mostra una netta divergenza. Nel secondo trimestre, il risultato operativo rettificato di Anthropic è diventato positivo, ma la perdita netta totale del 2025 è di circa 42 miliardi di dollari, cinque volte maggiore rispetto agli 8,3 miliardi dell'anno precedente.

Questa contraddizione riflette una sfida comune delle aziende all'avanguardia dell'AI: mentre i ricavi aumentano rapidamente, anche gli enormi investimenti necessari per costruire sistemi AI sempre più avanzati crescono di pari passo.

Nel maggio di quest'anno, Anthropic ha completato un round di finanziamento da 65 miliardi di dollari, raggiungendo una valutazione di 965 miliardi, superando quella di OpenAI che, nel marzo scorso, era di 852 miliardi di dollari.

Anthropic e i suoi concorrenti stanno affrontando una forte pressione sui costi per l’addestramento di modelli avanzati.

L’addestramento di questo tipo di modelli richiede immense quantità di potenza di calcolo: solo negli accordi con gli operatori dei data center, Anthropic ha stipulato un contratto di acquisto di potenza di calcolo con SpaceX, il cui valore potenziale nei prossimi tre anni potrebbe raggiungere diverse decine di miliardi di dollari.

Prima dell’IPO, Anthropic pianifica anche il completamento della firma finale di una linea di credito rotativa, con una raccolta superiore all’obiettivo precedente di circa 10 miliardi di dollari. Questa IPO è guidata da Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan, e ulteriori banche potrebbero unirsi successivamente.

A livello di corporate governance, Anthropic sta valutando l’introduzione di una struttura di azioni con “super diritto di voto”, al fine di conferire al CEO Dario Amodei e ai co-fondatori (detentori di circa il 2% delle azioni) un maggiore controllo sulla società. L’intento è assicurare che il team dei fondatori possa continuare a guidare le decisioni chiave anche dopo la quotazione in borsa.

Per quanto riguarda i tempi di quotazione, Anthropic potrebbe riuscire a rendere pubblica l’offerta prima di OpenAI: secondo alcuni media, OpenAI ha spostato la finestra di quotazione al 2027. Entrambe le aziende hanno già completato la presentazione confidenziale dei documenti.

Il progetto di quotazione di Anthropic aggiunge un nuovo capitolo al già vigoroso mercato delle IPO del 2026. Quest’anno sono già state realizzate due delle operazioni di quotazione più grandi di sempre, tra cui il debutto dei depositary receipts negli Stati Uniti di SK Hynix, produttore di chip sudcoreano, per un valore di 26,5 miliardi di dollari.