MSCI ha avviato una nuova consultazione che potrebbe avere un impatto significativo su Strategy (MSTR), il maggiore detentore aziendale di Bitcoin. Il provider di indici sta valutando nuove regole di ammissibilità che escluderebbero le società con attività operative limitate dai suoi Global Investable Market Indexes (GIMI). Se approvate, Strategy potrebbe essere rimossa da diversi indici azionari globali ampiamente seguiti. Questo potrebbe accadere già a novembre 2026.
Strategy tra le possibili eliminazioni
Secondo il quadro proposto da MSCI, le società dovrebbero superare almeno due dei cinque test finanziari per rimanere idonee.
Sulla base dei dati finanziari del FY2025, Strategy risulterebbe non superare tutti e cinque i test. Questo la rende una delle candidate principali per la rimozione se la proposta procederà senza modifiche sostanziali.
La simulazione di MSCI identifica Strategy, Yellow Cake e Metaplanet come società che verrebbero probabilmente eliminate dal MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). Inoltre, altre tre società sarebbero inserite in una watchlist secondo la metodologia proposta.
Revisione più ampia, non solo per le società crypto
L’ultima consultazione segna un cambiamento nell’approccio di MSCI.
In precedenza, MSCI aveva preso in considerazione l’introduzione di regole specifiche per le Digital Asset Treasury Companies, ma ha poi abbandonato tale proposta. Adesso, l’azienda ha avviato una revisione più ampia. Questa nuova revisione riguarda tutte le società le cui operazioni principali potrebbero non soddisfare gli standard aggiornati di operating company.
Di conseguenza, la proposta va oltre le aziende focalizzate su crypto e potrebbe influenzare società di diversi settori.
Miliardi a rischio in deflussi passivi
Se Strategy dovesse essere rimossa dagli indici MSCI, gli analisti stimano che possa innescare grandi vendite da parte di fondi passivi.
Le proiezioni precedenti suggerivano che i fondi collegati agli indici potrebbero essere costretti a vendere circa 2,5 miliardi - 2,8 miliardi di dollari in azioni Strategy. Sulla base del prezzo attuale di mercato della società, la stima è stata rivista. Ora si parla di circa 1,8 miliardi - 2,0 miliardi di dollari in potenziali deflussi.
Anche se non è stata presa alcuna decisione finale, l’inclusione di Strategy nella simulazione stessa di MSCI evidenzia la possibilità di un impatto rilevante sul mercato.
Date chiave da monitorare
La consultazione rimarrà aperta fino alla fine di settembre, dando a investitori e partecipanti al mercato il tempo per inviare i feedback.
MSCI dovrebbe pubblicare la metodologia finale il 16 ottobre. Nel frattempo, la revisione ufficiale degli indici di novembre 2026, prevista per l’11 novembre, determinerà se Strategy e le altre società identificate saranno formalmente rimosse dagli indici.
