La startup di farmaci non oppioidi Latigo (LTGO.US) punta a raccogliere fino a 288 milioni di dollari con l'IPO; l'inibitore di Nav1.8 mira al mercato da miliardi di dollari di Vertex Pharmaceuticals (VRTX.US)

Secondo quanto riportato da Proiezioni Finanziarie APP, mentre le IPO biotech stanno dominando il mercato con un rendimento medio del 55%, superando nettamente il settore AI e diventando il principale vincitore nel mercato azionario USA nel 2026, un'altra azienda biofarmaceutica in fase clinica si aggiunge al fervore delle quotazioni. Latigo Biotherapeutics (LTGO.US), specializzata nello sviluppo di analgesici orali non oppioidi, ha annunciato lunedì i termini della sua IPO, pianificando l'emissione di 16 milioni di azioni ad un prezzo compreso tra 16 e 18 dollari per azione, puntando a raccogliere fino a circa 288 milioni di dollari. Secondo la fascia di prezzo media, la capitalizzazione post-diluizione completa di questa azienda biotecnologica con sede a Thousand Oaks, in California, raggiungerà circa 1,2 miliardi di dollari.

Latigo Biotherapeutics ha presentato segretamente la richiesta di quotazione sul mercato azionario USA il 27 marzo 2026. Il 3 agosto, l’azienda ha ufficialmente confermato i termini della IPO tramite la versione aggiornata del documento S-1. Goldman Sachs, Jefferies, Leerink Partners e Guggenheim Securities sono i joint bookrunner per questa emissione. La determinazione del prezzo della IPO è prevista per la settimana del 3 agosto.

Piattaforma tecnologica: Targeting Nav1.8, sfida la pipeline da decine di miliardi di Vertex Pharmaceuticals

Latigo è stata fondata nel 2018, incubata da Westlake Village BioPartners, e si basa sulle ricerche scientifiche del Lieber Institute for Brain Development di Baltimora. L’attuale CEO, Nima Farzan, è entrato in azienda nel luglio 2024 e in precedenza aveva guidato Kinnate Biopharma, specializzata in oncologia di precisione, completando una IPO da 270 milioni di dollari e la vendita di successo a Xoma.

LTG-001: il “potenziale best-in-class” confrontato con Vertex Journavx

Il principale asset di Latigo, LTG-001, è un inibitore orale e altamente selettivo del canale sodico Nav1.8, progettato per offrire un effetto analgesico comparabile agli oppioidi, senza i rischi di dipendenza. Nav1.8 è espresso principalmente nei neuroni sensoriali del dolore periferico e i suoi inibitori non agiscono sul sistema nervoso centrale, riducendo così il rischio di dipendenza.

Nel gennaio 2025, Journavx (suzetrigine) di Vertex Pharmaceuticals (VRTX.US), un farmaco della stessa classe, ha ricevuto l’approvazione della FDA, diventando il primo inibitore Nav1.8 approvato a livello mondiale e confermando così la validità del target e del percorso regolatorio. Nel prospetto dell’IPO, Latigo evidenzia che Journavx “è limitato in efficacia, ritardo nell’insorgenza e controindicazioni”, mentre LTG-001 mira proprio a superare questi limiti con una proposta differenziata.

LTG-321 e LTG-418: dolore cronico e sviluppo di molteplici formulazioni

Oltre a LTG-001, l’azienda sta sviluppando un secondo inibitore Nav1.8, LTG-321, attualmente in fase 2 di uno studio di proof-of-concept per il dolore muscoloscheletrico cronico da osteoartrosi. Grazie alle differenze strutturali, LTG-321 potrebbe essere somministrato a dosaggio più basso una volta al giorno, risultando più adatto per il trattamento cronico.

Il candidato in fase preclinica LTG-418 è invece oggetto di esplorazione su diverse vie di somministrazione, inclusi gel, cerotti, colliri, inalatori e iniettivi.

Dati clinici: Pubblicazione su NEJM, effetto analgesico superiore all’idrocodone

La base della IPO di Latigo sono gli impressionanti dati di fase 2b pubblicati su The New England Journal of Medicine (NEJM).

In uno studio randomizzato, in doppio cieco, con controllo placebo e controllo attivo con 343 pazienti sottoposti ad addominoplastica, LTG-001 ha raggiunto l’endpoint primario SPID48 (somma pesata della differenza di intensità del dolore nelle 48 ore) e tutti gli endpoint secondari chiave con significatività statistica molto elevata.

Ecco i dati chiave a confronto:

Si tratta del miglior effetto analgesico mai riportato per questo modello di dolore. Nel gruppo ad alto dosaggio di LTG-001, il 52% dei pazienti non ha fatto ricorso ad analgesici oppioidi di salvataggio, contro solo il 22% del gruppo placebo. Per quanto riguarda i tempi di insorgenza, la mediana è stata di 51,7 minuti per LTG-001, inferiore a quella dell’idrocodone.

Destinazione dei fondi e situazione finanziaria: 247 milioni di dollari garantiti fino alla seconda metà del 2028

Latigo prevede proventi netti dall'IPO pari a circa 247 milioni di dollari (secondo stime medie, escluse opzioni greenshoe). L’azienda afferma che, combinando le risorse attuali, questi fondi saranno sufficienti a sostenere le spese operative e in conto capitale fino alla seconda metà del 2028.

L’allocazione prevista delle risorse è la seguente:

LTG-001: avanzamento di due studi clinici di fase 3—uno studio controllato con placebo per la bunionectomia e uno studio in aperto di sicurezza, entrambi previsti per il lancio nella seconda metà del 2026, con dati top-line attesi nella seconda metà del 2027

LTG-321: avanzamento dello studio di proof-of-concept di fase 2 per il dolore da osteoartrosi, con risultati attesi anch’essi per la seconda metà del 2027

LTG-418: avanzamento nello sviluppo preclinico

Dal punto di vista finanziario, l’azienda non è ancora redditizia. Nel 2024 la perdita netta è stata di 61,2 milioni di dollari, salita a 109,2 milioni di dollari nel 2025, principalmente a causa dei costi di R&S (99,53 milioni di dollari nel 2025) e delle spese generali e amministrative (10,86 milioni di dollari).

Contesto di mercato: la “finestra d’oro” per le IPO biotech

Latigo ha scelto di quotarsi in quello che viene definito un periodo d’oro per le IPO biotech. I dati rivelano che, dal 2026, il rendimento medio ponderato delle IPO di aziende biotecnologiche e farmaceutiche negli Stati Uniti ha raggiunto il 55%, mentre il rendimento medio delle IPO totali, escluse le SPAC, è stato negativo del 4,4%. Il settore biotech ha così sovraperformato l’indice di quasi 60 punti percentuali, diventando il principale vincitore tra le IPO nel mercato azionario USA del 2026.

Nel primo semestre 2026 si contano già 18 IPO biotech, più del doppio rispetto alle 8 dell’intero 2025. Ad oggi, le nuove quotazioni nel settore biotecnologico e farmaceutico hanno raccolto complessivamente 5,4 miliardi di dollari, a fronte dei soli 969,2 milioni dello stesso periodo l’anno precedente.

I fattori che guidano questa ondata di IPO includono: la crescita continua del Nasdaq Biotech Index, un ambiente di approvazione FDA relativamente stabile e il forte interesse degli investitori per aziende con dati clinici differenziati e piattaforme con chiare opportunità di mercato.