Dollaro neozelandese: dati sull’occupazione e percorso dei rialzi della RBNZ – ING

Francesco Pesole di ING si aspetta che i dati sul lavoro del secondo trimestre della Nuova Zelanda corrispondano in larga parte alle proiezioni della Reserve Bank of New Zealand di maggio, che prevedevano uno o due rialzi nel terzo trimestre. Preferisce un rialzo a settembre o ottobre, con una crescente convinzione per settembre. Pesole vede NZD/USD mantenersi vicino a 0,585–0,590, con un obiettivo di fine anno a 0,59 e 0,60 sempre più raggiungibili.

I dati sul lavoro dovrebbero corrispondere alla visione della RBNZ

"Stasera la Nuova Zelanda pubblica i dati sul mercato del lavoro del secondo trimestre. Gli indicatori ad alta frequenza suggeriscono solo una crescita dell’occupazione dello 0,1% su base trimestrale, mentre si prevede che il tasso di disoccupazione salga dal 5,3% al 5,4%. Questo corrisponderebbe in larga misura alle proiezioni di maggio della Reserve Bank of New Zealand, che prevedevano 1-2 rialzi nel terzo trimestre. Dalla stretta di luglio, i mercati hanno continuato a prevedere circa 20-25 punti base di inasprimento per la riunione del 2 settembre."

"Abbiamo da tempo preferito un aumento a settembre o ottobre, ma recentemente la nostra convinzione per una mossa a settembre è aumentata. Il motivo principale è che i mercati potrebbero sovrastimare la portata del ciclo di inasprimento, con 75 punti base già previsti entro febbraio."

"Riteniamo che due dei sei membri del comitato di politica non fossero pienamente allineati con la svolta aggressiva di maggio, il che significa che alla fine la narrazione potrebbe stabilizzarsi attorno a un ciclo di inasprimento 'assicurativo' più contenuto da 50 punti base. In tal caso, ciò suggerirebbe una mossa anticipata a settembre seguita da una pausa."

"NZD è stato uno dei migliori performer dopo la riunione della Fed, superando chiaramente AUD dopo che quest’ultimo ha subito una netta ricalibrazione dovish in seguito al rilascio di un CPI debole. NZD/USD potrebbe restare attorno alla fascia 0,585-0,590 per il momento, ma un rialzo a settembre accompagnato da un tono leggermente dovish potrebbe favorire una correzione e aprire la strada a un periodo di sovraperformance di AUD rispetto a NZD."

"Il nostro obiettivo di fine anno per NZD/USD è attualmente 0,59, ma 0,60 appare sempre più raggiungibile."