Nuovo articolo di Vitalik: DeFi a basso rischio per Ethereum è come la ricerca per Google

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Lo ammetto, prima era una questione di circostanze, ma ora sono molto ottimista su DeFi e voglio anche guadagnare con DeFi. La versione cinese è stata pubblicata da Odaily.

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Vitalik Buterin

Punto di vista:

Vitalik Buterin: Nella comunità di Ethereum esiste da tempo una contraddizione fondamentale: da un lato ci sono le applicazioni in grado di generare abbastanza valore economico da sostenere l'intero ecosistema, mantenere il prezzo di ETH o supportare singoli progetti; dall'altro ci sono le applicazioni che rispecchiano maggiormente le motivazioni originarie per cui le persone si sono unite a Ethereum. Storicamente, queste due categorie di applicazioni sono spesso state separate: la prima include NFT, Memecoins e una certa logica di ciclo DeFi guidata da prestiti e incentivi — gli utenti prendono in prestito per ottenere incentivi, arrivando persino a dare valore a ETH perché le persone usano ETH per scambiare e fare leva su ETH come auto-prova di valore; la seconda categoria include Lens, Farcaster, ENS, Polymarket, Seer o protocolli orientati alla privacy, applicazioni non finanziarie o semi-finanziarie che sono culturalmente attraenti ma hanno un basso utilizzo reale e contribuiscono poco in termini di capitale, non sufficienti a sostenere un'economia ETH da 500 billions di dollari. Questo scollamento ha generato conflitti nella comunità, con molte speranze riposte in applicazioni che possano soddisfare entrambe le esigenze. Fino a quest'anno, la DeFi a basso rischio ha iniziato a mostrare questo ruolo: il suo significato per Ethereum è simile a quello della ricerca per Google. Google ha browser, telefoni Pixel, modelli AI, linguaggio Go e altre innovazioni, ma i veri profitti arrivano da ricerca e pubblicità. La DeFi a basso rischio è simile: rappresenta il core business di pagamenti e risparmi inclusivi a livello globale, in grado di fornire un supporto economico sostenibile. A differenza di Google, Ethereum ha un ideale di decentralizzazione più forte, e nella DeFi a basso rischio c'è una forte coerenza tra "fare del bene" e "fare bene", una coerenza che non esiste nel modello pubblicitario. La cosiddetta DeFi a basso rischio include sia funzioni di base come pagamenti e risparmi, sia strumenti come asset sintetici, prestiti completamente collateralizzati e la capacità di scambiarli tra loro. Ci sono due motivi per concentrarsi sulla DeFi a basso rischio: primo, offre un valore insostituibile a Ethereum e agli utenti; secondo, è culturalmente in linea con gli obiettivi della comunità Ethereum e le caratteristiche tecniche di L1. Storicamente, la DeFi ha fatto più affidamento su rischi elevati e alti rendimenti per attirare utenti, come l'asta BAYC Otherdeeds che ha portato le commissioni ETH ai massimi storici, ma queste attività mancano di utilità a lungo termine. L'ambiente normativo ha aggravato il problema — più un'applicazione è trasparente, più è probabile che venga considerata un titolo, mentre le applicazioni speculative "inutili" sono paradossalmente più sicure. Allo stesso tempo, i rischi sconosciuti come bug nei protocolli iniziali e rischi degli oracoli erano troppo alti, costringendo il mercato a fare affidamento su incentivi e sussidi a breve termine. Ma con il rafforzamento della sicurezza dei protocolli, i rischi stanno gradualmente diminuendo e le applicazioni a basso rischio stanno emergendo. Sebbene attacchi e perdite si verifichino ancora, sono sempre più concentrati nelle aree speculative di nicchia, mentre la DeFi core mainstream sta diventando sempre più solida. Dal punto di vista del rischio di coda, anche la finanza tradizionale è incerta, e in tempi di turbolenza politica globale può essere ancora più rischiosa. Per molti utenti e aziende senza canali finanziari tradizionali affidabili, la DeFi diventa invece un ingresso più sicuro ai mercati globali. La DeFi a basso rischio non può generare rendimenti dal nulla, ma può rendere accessibili e permissionless le reali opportunità economiche globali. La DeFi a basso rischio ha anche molte caratteristiche eccellenti che la rendono una scelta ideale in linea con la cultura di Ethereum: utilizza ETH come collaterale e consuma Gas, fornendo supporto economico all'ecosistema; ha obiettivi chiari — pagamenti e accumulo di ricchezza inclusivi a livello globale; non introduce incentivi impropri a L1, come la tendenza alla centralizzazione dovuta alla ricerca dell'efficienza ad alta frequenza (questa esigenza è più adatta a L2). A differenza della pubblicità di Google che si basa sulla raccolta dati, la DeFi a basso rischio può mantenere lo spirito win-win di Ethereum. Le applicazioni che generano entrate potrebbero non essere le più innovative o entusiasmanti, ma almeno non sono imbarazzanti o immorali. Se la principale applicazione di Ethereum fossero le meme coin politiche, la legittimità dell'ecosistema ne risentirebbe; la DeFi a basso rischio invece realizza l'inclusione finanziaria globale. In futuro, potrà evolversi in applicazioni più complesse: con la maturazione dell'ecosistema di attività finanziarie e non finanziarie on-chain, i prestiti a basso collaterale basati sulla reputazione potrebbero diventare una svolta per l'inclusione finanziaria; se i mercati predittivi diventassero più efficienti, potrebbero fungere da strumenti di copertura, integrandosi con la DeFi sulla stessa piattaforma e abbassando la soglia di partecipazione; inoltre, sebbene la DeFi a basso rischio sia oggi principalmente basata su stablecoin in dollari, potrà gradualmente espandersi a basket di valute, stablecoin ancorate al CPI o token personali. Attraverso queste evoluzioni, la DeFi a basso rischio non solo potrà sostenere a lungo termine l'economia di Ethereum, ma potrà anche collaborare con applicazioni sperimentali, costituendo una direzione di cui la comunità può essere orgogliosa.