Decisione della Fed, PCE e PIL: questa settimana entrano in scena cinque grandi banche centrali. Il mercato è pronto alla volatilità?

Questa settimana (27-30 ottobre), i mercati finanziari globali affronteranno una fitta serie di importanti eventi macroeconomici. Oltre alla decisione sul tasso d'interesse della Federal Reserve statunitense, anche la Banca centrale europea (BCE), la Bank of Japan (BOJ), la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) e la Bank of Canada (BoC) annunceranno le rispettive decisioni di politica monetaria. Nel frattempo, saranno pubblicati l'indice dei prezzi Core PCE statunitense e i dati sul PIL del terzo trimestre, ponendo inflazione e crescita al centro dell'attenzione dei mercati.

Per chi fa trading di CFD, non sarà soltanto una settimana in cui monitorare eventuali variazioni dei tassi d'interesse. Sarà anche un periodo cruciale, durante il quale la volatilità potrebbe aumentare contemporaneamente per il dollaro statunitense, gli indici azionari USA, l'oro, il petrolio greggio, le principali coppie di valute e le crypto.

Decisione della Fed sui tassi: l'attenzione del mercato si sposta sul "percorso futuro"

Secondo il calendario ufficiale della Federal Reserve, il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunirà dal 27 al 28 ottobre, ora della costa orientale degli Stati Uniti. La pubblicazione della decisione sui tassi è programmata per le 2:00 a.m. del 29 ottobre, ora di Taiwan, seguita dalla conferenza stampa del presidente della Fed alle 2:30 a.m.

A settembre, la Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base, portando l'intervallo obiettivo del tasso sui federal funds al 3.75%-4.00%. I mercati si aspettano in larga misura che la Fed mantenga invariati i tassi durante questa riunione. Di conseguenza, i principali fattori in grado di influenzare il mercato saranno probabilmente il comunicato di politica monetaria, i segnali sul futuro andamento dei tassi e la valutazione più recente del presidente in merito a inflazione e crescita economica.

In altre parole, il mercato non si chiede semplicemente se questa volta la Fed aumenterà i tassi. L'attenzione è rivolta ai seguenti aspetti:

• Se la Fed ritiene che l'inflazione resti persistente;

• Se segnala che potrebbero essere ancora necessarie ulteriori misure restrittive;

• Se modifica la propria valutazione su occupazione, spesa dei consumatori e crescita economica;

• Se esprime preoccupazioni per le condizioni finanziarie, i movimenti del dollaro statunitense o la liquidità del mercato.

Se la Fed trasmettesse un messaggio restrittivo, il dollaro statunitense e i rendimenti dei Treasury potrebbero comunque aumentare anche a tassi invariati, esercitando potenzialmente pressione su oro, azioni statunitensi, Bitcoin e altri asset rischiosi. Al contrario, se le dichiarazioni del presidente indicassero un raffreddamento dell'inflazione e un rallentamento dell'economia, i mercati potrebbero rivalutare la possibilità di una futura svolta della politica monetaria, favorendo potenzialmente un rimbalzo degli asset rischiosi.

PCE e PIL al centro della scena: si intrecciano le dinamiche di inflazione e crescita

Dopo la riunione del FOMC, i mercati dovranno inoltre confrontarsi con la pubblicazione dei dati statunitensi sul Core PCE e sul PIL del terzo trimestre. Il Core PCE è un indicatore dell'inflazione seguito con particolare attenzione dalla Fed, pertanto il dato potrebbe influire direttamente sulle aspettative di mercato relative alla futura politica dei tassi d'interesse.

Lo scenario di mercato di questa settimana può essere inquadrato attraverso due domande centrali:

L'inflazione è ancora superiore all'intervallo ritenuto accettabile dalla Fed?

Se il Core PCE superasse le aspettative del mercato, indicherebbe che le pressioni sui prezzi potrebbero non essere ancora completamente sotto controllo. Ciò potrebbe aumentare la probabilità che la Fed mantenga i tassi elevati più a lungo o persino che inasprisca ulteriormente la politica monetaria. Questo scenario tende a favorire il dollaro statunitense, ma potrebbe pesare su oro, azioni statunitensi e crypto.

L'economia statunitense resta resiliente?

Se il PIL superasse le aspettative, i mercati potrebbero interpretarlo come un segnale che l'economia statunitense è ancora in grado di sostenere tassi d'interesse elevati. In tal caso, la Fed potrebbe non avere fretta di adottare una politica più accomodante. Tuttavia, se il PIL rallentasse sensibilmente e anche il PCE diminuisse, potrebbero rafforzarsi le aspettative di futuri tagli dei tassi o di una svolta della politica monetaria.

Vale inoltre la pena notare che, quando "inflazione elevata" e "bassa crescita" si verificano contemporaneamente, la volatilità del mercato tende ad aumentare. Una simile combinazione metterebbe la Fed nella difficile posizione di dover contenere l'inflazione evitando al tempo stesso un ulteriore aggravamento del rallentamento economico.

Cinque banche centrali in azione: il mercato valutario potrebbe diventare l'epicentro della volatilità

Oltre alla Fed, anche gli orientamenti di politica monetaria di BCE, BOJ, RBNZ e BoC influenzeranno i movimenti delle principali coppie di valute.

Banca centrale europea: attenzione all'euro e alla crescita europea

I mercati osserveranno il modo in cui la BCE valuterà l'inflazione dell'eurozona, la crescita e il futuro andamento dei tassi d'interesse. Una BCE più restrittiva potrebbe sostenere l'euro. Tuttavia, se la banca centrale attribuisse maggiore importanza alla debolezza dell'economia, la volatilità di EUR/USD potrebbe intensificarsi.

Bank of Japan: lo yen resta sensibile alle aspettative di normalizzazione della politica monetaria

Eventuali cambiamenti nella comunicazione della BOJ in merito a inflazione, crescita salariale e normalizzazione della politica monetaria saranno determinanti per USD/JPY. Se la BOJ adottasse un orientamento più restrittivo, lo yen potrebbe rafforzarsi rapidamente. Al contrario, se mantenesse un orientamento accomodante, la pressione sullo yen potrebbe persistere.

Canada e Nuova Zelanda: maggiori opportunità nelle valute legate alle materie prime

Le decisioni di politica monetaria di Canada e Nuova Zelanda influiranno rispettivamente sul dollaro canadese (CAD) e sul dollaro neozelandese (NZD). Oltre alle decisioni sui tassi, i trader dovrebbero monitorare anche fattori esterni come i prezzi del petrolio greggio, il sentiment di rischio e le aspettative sulla domanda cinese, poiché potrebbero influire sull'andamento a breve termine delle valute legate alle materie prime.

Tre scenari che i trader di CFD dovrebbero monitorare

Scenario 1: Fed restrittiva e PCE superiore alle aspettative

Se la Fed sottolineasse che la lotta all'inflazione non è terminata e il Core PCE superasse le aspettative, i mercati potrebbero registrare:

• Un rafforzamento del dollaro statunitense;

• Un aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi;

• Pressioni sull'oro;

• Un aumento della volatilità degli indici azionari statunitensi;

• Pressioni a breve termine su Bitcoin e altri asset ad alto rischio.

I trader possono monitorare le reazioni dei prezzi dell'U.S. Dollar Index, di EUR/USD, GBP/USD, XAU/USD, NASDAQ 100 e BTC.

Scenario 2: Fed da neutrale ad accomodante e inflazione in calo

Se la Fed adottasse un tono più moderato sull'inflazione e i dati PCE diminuissero, i mercati potrebbero tornare a scommettere su una futura svolta della politica monetaria. Le potenziali conseguenze includono:

• Un indebolimento del dollaro statunitense;

• Un rimbalzo dell'oro;

• Un rafforzamento delle azioni statunitensi e dei titoli tecnologici;

• Un miglioramento del sentiment verso Bitcoin e altri asset rischiosi;

• Un sostegno alle valute diverse dal dollaro statunitense.

Scenario 3: evidente debolezza del PIL e inflazione persistente

È una combinazione che difficilmente incontrerebbe il favore del mercato. Un rallentamento della crescita senza un significativo allentamento dell'inflazione potrebbe alimentare i timori di stagflazione, causando potenzialmente una volatilità più diffusa tra azioni, materie prime, valute e obbligazioni. In questo contesto, i trader dovrebbero prestare particolare attenzione all'esposizione con leva e alla gestione del rischio.

Promemoria per il trading sugli eventi: osserva il "divario rispetto alle aspettative", non soltanto i dati

Quando vengono pubblicati dati importanti, le reazioni del mercato non dipendono soltanto dal fatto che i valori siano positivi o negativi. Dipendono anche dalla differenza tra i risultati effettivi e le aspettative del mercato, nonché dall'eventualità che le dichiarazioni del presidente della Fed modifichino le previsioni degli investitori sul futuro andamento dei tassi.

Tra i principali principi di trading da considerare figurano:

• Evitare una leva eccessiva prima della pubblicazione di dati importanti;

• Tenere conto dell'ampliamento degli spread e del rischio di slippage a breve termine;

• Impostare livelli di stop loss e limiti delle posizioni chiari;

• Monitorare non soltanto la reazione iniziale del mercato, ma anche la seconda ondata di movimenti successiva alla conferenza stampa e all'interpretazione del mercato;

• Confrontare l'andamento del dollaro statunitense, dei rendimenti dei Treasury, dell'oro e degli indici azionari statunitensi per valutare la direzione della propensione al rischio del mercato.

Con la Fed alla guida di una settimana caratterizzata dalle decisioni di cinque grandi banche centrali e dalla pubblicazione di dati chiave su PCE e PIL, i mercati finanziari potrebbero entrare in una fase di volatilità elevata. Per chi fa trading di CFD, la volatilità può creare opportunità di trading, ma la gestione del rischio dovrebbe sempre avere la precedenza sulle convinzioni direzionali.

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