Didukung oleh Eli Lilly, namun tetap sulit menikmati premium, harga penawaran TRex Bio (TRXB.US) turun ke batas bawah kisaran 14 dolar AS.

Menurut informasi dari Zhihui Finance APP, perusahaan bioteknologi tahap awal yang fokus pada penyakit autoimun dan inflamasi, TRex Bio Inc., berhasil mengumpulkan dana sebesar 116,7 juta dolar AS melalui IPO, dengan harga penawaran ditetapkan pada batas bawah kisaran harga yang direkomendasikan.

Berdasarkan pernyataan yang dirilis pada hari Kamis, perusahaan ini menjual sekitar 8,3 juta saham dengan harga 14 dolar AS per saham. Dokumen yang diajukan sebelumnya menunjukkan bahwa perusahaan bioteknologi ini sebelumnya menetapkan kisaran harga penawaran antara 14 hingga 16 dolar AS per saham.

Berdasarkan harga IPO, nilai pasar TRex yang berkantor pusat di San Francisco mencapai 384 juta dolar AS, angka ini berdasarkan jumlah saham beredar yang tercantum dalam dokumen.

Investor perusahaan ini termasuk Eli Lilly and Company, SV Health Investors, Pfizer Ventures, Johnson & Johnson Innovation, Janus Henderson Investors, Alexandria Venture Investments, Delos Capital, dan Polaris Partners. Dokumen sebelumnya menunjukkan bahwa Eli Lilly telah menyatakan minat untuk berlangganan saham pada IPO kali ini, namun tidak berniat memiliki lebih dari 19,9% saham.

Total aktivitas tinggi, imbal hasil beragam

TRex diperkirakan akan melanjutkan tahun panas untuk IPO sektor kesehatan di Amerika Serikat. Menurut data terhimpun, tahun ini IPO bioteknologi dan farmasi telah mengumpulkan hampir 800 juta dolar AS, hampir enam kali lipat dari jumlah yang terkumpul pada periode yang sama tahun lalu.

Namun, penetapan harganya mencerminkan proyeksi langsung "aktivitas tinggi secara keseluruhan, namun internal sangat bervariasi" pada IPO biofarmasi 2026: rata-rata imbal hasil tertimbang sektor ini sepanjang tahun sekitar +55%, namun hampir seluruh peningkatan tersebut berasal dari emiten "berbasis platform, multi-pipeline, dan mendekati katalisasi".

Dari sisi prospek ke depan, emiten berbasis platform dan multi-pipeline (Parabilis, BillionToOne) mencatat kenaikan 66% pada hari pertama; sedangkan emiten dengan satu aset dan satu indikasi (Electra) langsung melemah pada hari perdana. Investor kini menilai harga berdasarkan "risiko spesifik cerita", tidak lagi memberikan premium secara seragam pada seluruh sektor.

Selain itu, semakin dekat pada data biner (tahap tiga atau sudah mengajukan izin上市) semakin diminati; sedangkan emiten yang butuh waktu menunggu data penting lebih dari 18 bulan umumnya tidak mendapat premium bahkan bisa langsung melemah. Perusahaan seperti TRex Bio yang mengusung “single-asset, uji klinis fase satu, data utama diperkirakan baru keluar pertengahan 2027” menjadi segmen yang mulai ditekan harganya secara khusus pada paruh kedua tahun ini. Permintaan pasar terhadap mereka nyata namun cenderung dangkal, dukungan strategis dari Eli Lilly hanya cukup untuk memastikan proses IPO berjalan, namun tidak cukup untuk menopang premium harga penawaran.

Perusahaan berencana menggunakan dana hasil IPO untuk mengembangkan kandidat utama obatnya, TRB-061, yang saat ini tengah menjalani uji klinis tahap awal pada pasien dermatitis atopik sedang hingga berat. Dokumen menunjukkan, perusahaan memperkirakan akan mengumumkan data utama terapi yang sedang dikembangkan ini pada pertengahan tahun depan. Selain itu, perusahaan berencana memulai uji klinis fase satu TRB-071 pada paruh pertama 2027, yaitu obat kandidat untuk penyakit radang usus.

Pada Januari tahun ini, TRex mengumpulkan dana tambahan sebesar 50 juta dolar AS melalui penerbitan saham preferen seri B, dengan investor baru di antaranya Janus Henderson dan Balyasny Asset Management.

CEO TRex, Johnston Erwin, sebelum bergabung dengan perusahaan ini, telah bekerja di Eli Lilly selama 36 tahun, dan sebelumnya memimpin divisi investasi ventura internal, yaitu Lilly New Ventures.

Dokumen yang diajukan sebelumnya menunjukkan bahwa pada tahun 2025 perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar 34,8 juta dolar AS, sedangkan tahun sebelumnya kerugian bersih mencapai 3,1 juta dolar AS.

Penerbitan kali ini dipimpin oleh JPMorgan, Evercore, Cantor Fitzgerald, Stifel Financial, dan Wedbush PacGrow. Sahamnya diperkirakan akan mulai diperdagangkan di Nasdaq Global Select Market pada hari Jumat, dengan kode (TRXB.US).