Kurva hasil obligasi pemerintah Jepang meningkat tajam, perdagangan menjelang lelang tetap sepi

智通财经2026/10/05 10:06

Tampilkan aslinya

(1) Pada hari Senin, kurva imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menjadi lebih curam, dengan perdagangan pasar yang sepi menjelang lelang obligasi tenor 10 tahun dan 30 tahun pekan ini. (2) Ada laporan bahwa Bank Sentral Jepang mungkin akan mengonfirmasi bahwa inflasi potensial telah mencapai target 2%. (3) Imbal hasil acuan 10 tahun sempat naik 1 basis poin dibandingkan akhir pekan lalu ke 3,11%, kemudian turun ke sekitar 3,085% karena aksi beli saat harga turun; imbal hasil tenor 5 tahun menurun ke sekitar 2,365%. (4) Sisi tenor sangat panjang tidak mengikuti penurunan, imbal hasil obligasi 30 tahun pada surat aktif naik sekitar 2,5 basis poin ke 4,23%, sedangkan imbal hasil 40 tahun di platform elektronik naik sekitar 3,9 basis poin. (5) Imbal hasil tenor 2 tahun turun 1 basis poin ke sekitar 1,905%, dengan kontur kurva yang lebih curam menjadi lebih jelas setelah pukul 9:45 pagi. (6) Setelah makan siang, kontrak berjangka obligasi pemerintah bergerak sempit, tekanan kurva yang curam tetap ada, imbal hasil 10 tahun sedikit rebound ke sekitar 3,085%, sedangkan tenor 30 tahun naik ke 4,23%. (7) Hari ini, curamnya kurva ini mungkin menunjukkan bahwa investor lebih berhati-hati menjelang lelang obligasi 30 tahun pada hari Kamis dibandingkan penerbitan 10 tahun pada hari Selasa; beberapa pelaku pasar di Jepang berharap imbal hasil 10 tahun rebound ke tingkat penurunan hari ini sebelum batas waktu penawaran, demi memastikan kelancaran lelang. (8) Menteri Keuangan dan Perdana Menteri Jepang sama-sama berusaha menghindari kepanikan di pasar obligasi; Menteri Keuangan menyatakan Perdana Menteri tidak mengejar kebijakan reflasi kembali, dan dalam pidato kebijakan, Perdana Menteri menegaskan tidak akan mengandalkan defisit pembiayaan obligasi untuk mendanai rencana penurunan pajak konsumsi. (9) Namun, banyak pelaku pasar beranggapan bahwa penasihat ekonomi Perdana Menteri bersikap condong ke reflasi, sehingga meyakinkan pasar menjadi tidak mudah. (10) Gubernur Bank Sentral Jepang sebelumnya menyatakan bahwa inflasi potensial mendekati 2%, menjaga stabilitas di level itu sangat penting, dan risiko overshooting sedang meningkat. (11) Overnight Index Swap menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan bulan Oktober sekitar 12%, turun dari 15% pada Jumat lalu, sementara kemungkinan untuk pertemuan Desember sekitar 90,5%, turun dari sebelumnya 96%. (12) Indeks Nikkei naik sekitar 2,4% ke 69.946,86, sementara USD/JPY berada di level 157,77.

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.