Micron pertama kali secara jelas mengindikasikan pasokan yang lebih ketat pada tahun 2027-2028, empat basis utama secara bersamaan memperluas produksi HBM

Pendapatan dan laba Micron Technology untuk kuartal terbaru keduanya melampaui ekspektasi pasar, namun yang lebih patut diperhatikan dari laporan tersebut adalah penilaian manajemen terhadap permintaan dan penawaran jangka panjang: Perusahaan untuk pertama kalinya secara tegas menyatakan bahwa kapasitas pasokan HBM pada tahun 2027 hingga 2028 akan lebih ketat dibandingkan tahun 2026, dan secara bersamaan memperluas produksi HBM di empat basis manufaktur utama di Taoyuan, Taichung, Zhunan, dan Tainan, Taiwan.

Menurut laporan Dianjing Shibao Taiwan pada 2 Oktober, Wakil Presiden Front-End Manufacturing DRAM Asia Micron sekaligus Ketua Micron Taiwan, Dong Huilu, memastikan bahwa AI mendorong permintaan memori yang kuat, dan perusahaan sedang memperluas produksi di keempat basis secara bersamaan. Memperpanjang proyeksi ketatnya pasokan hingga 2027-2028 adalah informasi tambahan paling signifikan yang diberikan pada laporan keuangan kali ini.

Pernyataan ini mengangkat kendala pasokan HBM dari narasi jangka pendek menjadi penilaian struktural jangka menengah, yang secara langsung berarti: bahkan jika seluruh industri memperluas produksi, siklus harga HBM yang kuat tetap mungkin lebih panjang dari yang sebelumnya diantisipasi, dan waktu dukungan bagi profitabilitas produsen memori juga akan lebih lama.

Analisis menyebutkan, saat laporan keuangan Micron mengungguli ekspektasi dan perusahaan secara proaktif mengingatkan tentang pasokan yang lebih ketat, hal ini menjadi pembenaran atas logika ekspansi produksi perusahaan dan juga menandakan bahwa produsen chip AI hilir kemungkinan masih akan menghadapi lingkungan negosiasi harga yang relatif ketat pada 2027 hingga 2028.

Pada saat yang sama, Morgan Stanley menerbitkan riset terbaru yang menunjukkan bahwa kinerja kuartal terbaru Micron Technology pada dasarnya sesuai dengan ekspektasi sebelumnya; meskipun perbaikan dari kuartal sebelumnya sedikit melambat, ketahanan bisnis yang kuat tetap menonjol.

Yang lebih penting lagi, perusahaan memperpanjang panduan supply-demand jangka panjangnya hingga 2028, dan memperkirakan bahwa hubungan supply-demand memori pada 2027 dan 2028 akan lebih ketat daripada tahun ini. Morgan Stanley menilai sinyal ini mungkin belum sepenuhnya dihargai oleh investor dalam jangka pendek, namun sejalan dengan perkiraannya bahwa kekuatan permintaan AI akan membentuk kembali industri memori. Morgan Stanley mempertahankan peringkat "Overweight" untuk Micron dengan target harga 1.200 dolar AS.

Perkiraan Ketatnya Pasokan Diperpanjang hingga 2028 untuk Pertama Kali

Pendapatan dan laba Micron untuk kuartal keempat fiskal 2026 keduanya melampaui ekspektasi. Dibandingkan kinerja keuangan, pernyataan perusahaan mengenai struktur supply-demand jangka panjang lebih memengaruhi harga—kapasitas pasokan pada 2027 dan 2028 akan lebih ketat dibandingkan tahun 2026.

Penilaian ini konsisten dengan pernyataan manajemen sebelumnya. CEO Micron, Sanjay Mehrotra, menyebutkan bahwa permintaan memori yang dipicu AI membuat ketatnya supply-demand bertahan hingga setelah 2027, di mana keinginan pembelian pelanggan data center saat ini kira-kira 150% dari volume pasokan yang dapat dijanjikan perusahaan, artinya permintaan melebihi pasokan sekitar 50%. Siklus pembangunan pabrik wafer yang panjang, keterbatasan tenaga kerja terampil dan infrastruktur energi, membuat pasokan sulit mengejar permintaan dengan cepat.

Empat Basis di Taiwan Diperluas Secara Bersamaan

Micron mengungkapkan bahwa mereka secara bersamaan memperluas produksi HBM di empat basis utama di Taoyuan, Taichung, Zhunan, dan Tainan, Taiwan, dan Dong Huilu memastikan bahwa AI adalah pendorong utama ekspansi produksi kali ini. Perusahaan belum mengungkapkan skala ekspansi dan jadwal produksi di masing-masing basis.

Taiwan merupakan pusat penting bagi ekspansi kapasitas HBM Micron. Informasi dari industri sebelumnya menunjukkan bahwa Micron berencana meningkatkan kapasitas produksi bulanan HBM menjadi sekitar 100.000 wafer sebelum akhir tahun, hampir dua kali lipat dari tahun lalu, dengan bisnis HBM packaging utama berlokasi di pabrik Zhunan, Taiwan. Ekspansi simultan di keempat basis menandakan Micron membangun Taiwan menjadi basis utama untuk perluasan kapasitas HBM.

Dalam pasar HBM, Micron telah lama menempati posisi ketiga. Menurut data lembaga riset pasar Counterpoint Research, pada kuartal kedua tahun ini, pangsa pasar HBM global didominasi oleh SK Hynix dengan 50%, diikuti Samsung Electronics dengan 32%, dan Micron dengan 18%.

Micron sedang mempercepat langkahnya untuk mengejar ketertinggalan. Produk HBM4 perusahaan telah mulai diproduksi massal untuk platform Vera Rubin milik Nvidia, dan berencana untuk memproduksi massal HBM4E tahun depan; sekaligus mengunci permintaan jangka panjang melalui perjanjian pelanggan strategis lima tahun, hingga akhir Juni telah menandatangani kontrak dengan 16 pelanggan, dengan rencana pengeluaran modal fiskal 2026 melebihi 25 miliar dolar AS. Jika suplai memang lebih ketat pada 2027 hingga 2028, pelanggan yang telah terlebih dahulu mengamankan kapasitas akan mendapat prioritas pasokan, sehingga peringkat pangsa pasar Micron berpotensi semakin naik.