Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan

Bank Sentral Jepang dikabarkan telah melakukan survei nilai tukar, penurunan yen di perdagangan intraday mereda, dan perhatian pasar terhadap potensi intervensi lanjutan oleh otoritas Jepang meningkat.

Pada akhir sesi pagi perdagangan saham AS waktu Timur, media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang menanyakan tingkat nilai tukar kepada pelaku pasar di pasar valuta asing. Yen segera memangkas penurunan harian, dan di awal sesi siang saham AS, nilai tukar dolar terhadap yen turun di bawah 156,80, dengan kenaikan intraday menyempit menjadi sekitar 0,5%, dan setelah itu kenaikan semakin mendekati 0,4%.

Sebelumnya, dolar terhadap yen sempat melewati 158,00 selama sesi perdagangan saham Eropa dan mencetak level terendah dua minggu, naik lebih dari 1% pada hari itu. Meskipun ada laporan bahwa Bank Sentral Jepang melakukan survei nilai tukar, yen masih berada di jalur penurunan untuk hari keempat berturut-turut.

Penguatan mendadak yen terjadi setelah pertemuan kebijakan Bank Sentral Jepang pada bulan September. Dua pembuat kebijakan menentang keputusan kenaikan suku bunga yang diduga akan diumumkan, sehingga pasar menaruh perhatian terhadap potensi pengetatan moneter lanjutan oleh Bank Sentral Jepang.

Untuk kabar survei nilai tukar, fokus utama pasar adalah: apakah otoritas Jepang sedang mempersiapkan intervensi lanjutan di pasar valuta asing, dan apakah pelemahan yen yang berlanjut telah mendekati batas toleransi kebijakan.

Survei nilai tukar menandakan peringatan intervensi, namun belum berarti otoritas Jepang sudah masuk pasar

Menurut Nikkei News, Bank Sentral Jepang telah melakukan survei nilai tukar di pasar valuta asing dengan menanyakan tingkat nilai tukar kepada pelaku pasar.

Media menemukan, setelah berita ini tersebar, nilai tukar yen terhadap dolar sempat melompat lebih dari 1 yen.

Survei nilai tukar biasanya berarti pemerintah menanyakan tingkat nilai tukar atau kondisi pasar tertentu kepada lembaga keuangan, untuk memahami lingkungan transaksi. Pasar sering memandang hal ini sebagai sinyal awal potensi intervensi, karena permintaan semacam ini bisa berarti pemerintah sedang menilai momen masuk pasar dan reaksi pasar.

Namun, survei nilai tukar sendiri tidak berarti pemerintah Jepang sudah benar-benar membeli yen. Bank Sentral Jepang bertugas menjalankan operasi terkait, sementara keputusan intervensi valuta asing sepenuhnya menjadi kewenangan Kementerian Keuangan Jepang. Apakah tindakan nyata akan diambil, masih perlu menunggu konfirmasi resmi atau data lanjutan.

Yen melemah empat hari berturut-turut, kenaikan suku bunga belum mampu mendongkrak nilai tukar

Pada Jumat ini, yen mencatat penurunan untuk hari keempat berturut-turut dan menyentuh titik terendah dua minggu dalam sesi perdagangan Eropa. Sebelumnya, Bank Sentral Jepang mengumumkan keputusan suku bunga, walaupun ada ekspektasi kenaikan suku bunga, dua pengambil keputusan menyatakan penolakan, sehingga menimbulkan keraguan pasar terkait jalur kenaikan di masa mendatang.

Pada Jumat, 18 September waktu setempat, usai pertemuan kebijakan moneter, Bank Sentral Jepang mengumumkan kenaikan suku bunga hingga 1,25%—tingkat tertinggi dalam 31 tahun. Namun keputusan ini tidak bulat didukung oleh seluruh anggota Dewan Kebijakan Moneter, dan panduan bank sentral terkait pengetatan kebijakan di masa depan tidak memenuhi sebagian ekspektasi pelaku pasar.

Setelah pertemuan Bank Sentral Jepang, yen tertekan, nilai tukar dolar terhadap yen terus melonjak, sempat menembus 158,00 saat sesi saham Eropa dan mencapai level tertinggi sejak 3 September, naik lebih dari 1,3% pada hari itu.

Situasi ini semakin menunjukkan dilema kebijakan moneter Jepang: bahkan jika bank sentral terus menaikkan suku bunga, jika pasar beranggapan laju kenaikan suku bunga terlalu lambat, yen tetap akan ditekan oleh selisih suku bunga dan penguatan dolar AS.

Tahun ini Jepang dua kali lakukan intervensi besar-besaran, Jepang-AS jarang sekali beli yen secara bersama-sama

Otoritas Jepang tahun ini telah beberapa kali mengambil tindakan untuk menstabilkan nilai tukar yen. Data yang dirilis Kementerian Keuangan menunjukkan, skala intervensi sangat besar:

• 28 April hingga 27 Mei: Data yang diumumkan Kementerian Keuangan Jepang pada 29 Mei menunjukkan bahwa nilai total intervensi di pasar valuta asing mencapai 11,73 triliun yen. Jika dihitung 1 dolar sekitar 159 yen, nilainya kurang lebih 73,8 miliar dolar AS.

• 30 Juli hingga 26 Agustus: Data yang dirilis Kementerian Keuangan Jepang pada 29 Agustus menyebutkan, dalam periode tersebut pemerintah menginvestasikan 15,4 triliun yen untuk intervensi di pasar valas, memecahkan rekor tertinggi nilai intervensi bulanan.

• Akhir Juli tindakan koordinasi Jepang-AS: Kementerian Keuangan Jepang pada 3 Agustus mengonfirmasi bahwa pada 31 Juli telah dilakukan intervensi beli yen secara terkoordinasi bersama Departemen Keuangan AS, untuk meredam volatilitas nilai tukar yen yang baru-baru ini sangat tinggi.

Intervensi bersama antara Jepang dan AS sangat jarang terjadi. Kecuali pada masa krisis keuangan atau bencana alam besar, koordinasi intervensi dua negara tidak umum; ini juga kali pertama Jepang-AS melakukan aksi terkoordinasi menstabilkan yen sejak gempa bumi besar Jepang Timur tahun 2011.

Sebelumnya, yen terus berada di bawah tekanan karena penguatan dolar dan spread suku bunga Jepang-AS; otoritas Jepang kerap mengirim sinyal menstabilkan nilai tukar melalui peringatan verbal, survei nilai tukar, dan intervensi nyata di pasar.

Fokus pasar: Setelah survei, apakah akan ada intervensi nyata?

Setelah kabar survei nilai tukar ini muncul, yen segera rebound, menandakan pasar sangat sensitif terhadap potensi tindakan otoritas Jepang.

Namun, apakah survei nilai tukar akan benar-benar berubah menjadi intervensi nyata, tetap bergantung pada pergerakan nilai yen di kemudian hari dan penilaian otoritas. Jika yen terus melemah, pemerintah Jepang mungkin menghadapi tekanan lebih jauh untuk menstabilkan nilai tukar; sementara itu, arah kebijakan suku bunga Bank Sentral Jepang ke depan, prospek suku bunga AS, serta laju penguatan dolar, juga akan terus memengaruhi arah yen.

Bagi para trader, yang patut dicermati selanjutnya bukan hanya konfirmasi otoritas Jepang atas survei nilai tukar, tetapi juga apakah benar-benar terjadi intervensi pembelian yen, serta apakah Bank Sentral Jepang bisa mengubah ekspektasi pasar terhadap spread suku bunga melalui sinyal kebijakan selanjutnya.