Bank of America: Pemilik obligasi Inggris di Eropa mengalami eksposur durasi yang bertentangan dengan pandangan pasar secara rekor, dengan penyesalan yang nyata

⑴ Bank of America menunjukkan bahwa para investor yang dalam beberapa bulan terakhir membeli dalam jumlah besar obligasi pemerintah Eropa dan Inggris, mungkin mulai menyesali keputusan tersebut setelah pasar obligasi mengalami aksi jual besar-besaran. ⑵ Survei yang dilakukan oleh bank tersebut menunjukkan bahwa meskipun pandangan responden mengenai prospek suku bunga menjadi semakin pesimis, sejak awal Agustus mereka tetap meningkatkan kepemilikan obligasi berdurasi panjang dan mempertahankan posisi tersebut. ⑶ Seiring melonjaknya harga energi yang memperburuk kekhawatiran inflasi, imbal hasil obligasi naik tajam, dan aksi jual di pasar obligasi global lainnya juga memperkuat tren ini. ⑷ Para analis, termasuk Ralf Preusser, menulis dalam laporan yang dirilis pada hari Jumat bahwa tingkat perbedaan antara eksposur durasi pada obligasi euro dan pound serta pandangan investor telah mencapai rekor tertinggi, dan penyesalan di kalangan pembeli sangat jelas. ⑸ Mereka menyatakan bahwa hal ini membantu menjelaskan mengapa gilt dan bund mengalami aksi jual sebesar itu ketika pasar melakukan repricing ekspektasi kebijakan bank sentral pekan ini, khususnya ketika sebagian besar investor masih meyakini European Central Bank harus membalikkan kebijakan tahun depan. ⑹ Penyimpangan ini berarti jika imbal hasil terus naik, tekanan kerugian mengambang pada posisi berdurasi panjang akan semakin nyata ke depannya, sehingga perhatian selanjutnya tertuju pada apakah komunikasi European Central Bank dan tren harga energi mampu meredakan tekanan jual di pasar obligasi.