Kroger (KR.US) laba Q2 melampaui ekspektasi tetapi turun lebih dari 3%: penjualan toko yang sama hanya naik 0,2%, panduan penjualan sepanjang tahun diturunkan

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, Kroger (KR.US) mencatat penurunan harga saham lebih dari 3% dalam perdagangan pra-pasar setelah merilis laporan kuartal kedua, terutama karena pertumbuhan penjualan toko yang sama pada kuartal kedua jauh di bawah ekspektasi pasar dan perusahaan juga menurunkan panduan penjualan toko yang sama untuk setahun penuh. Hal ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor terkait lemahnya belanja konsumen dan prospek pertumbuhan pendapatan perusahaan di masa depan. Perusahaan supermarket yang berbasis di Cincinnati ini melaporkan total penjualan kuartal kedua sebesar 34,6 miliar dolar AS, naik 2,1% secara tahunan dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 34,53 miliar dolar AS. Laba per saham yang disesuaikan (Non-GAAP EPS) tercatat sebesar 1,09 dolar AS, lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu sebesar 1,04 dolar AS, serta melebihi konsensus Wall Street sebesar 1,04 dolar AS.

Selama periode pelaporan, pertumbuhan penjualan toko yang sama perusahaan setelah mengeluarkan penjualan bahan bakar (Identical Sales) hanya mencapai 0,2%, dibandingkan dengan ekspektasi pasar sekitar 0,9% dan 3,4% pada periode yang sama tahun lalu. Setelah mengecualikan dampak dari penjualan bahan bakar, penjualan Vitacost, dan penutupan beberapa pusat pemenuhan, penjualan perusahaan naik 0,1% dibandingkan tahun sebelumnya. Dari sisi laba, laba operasional GAAP naik dari 863 juta dolar AS tahun lalu menjadi 971 juta dolar AS, sementara laba operasional FIFO yang disesuaikan tercatat sebesar 1,076 miliar dolar AS. Margin laba kotor kuartal kedua sebesar 22,4% dari total penjualan; margin ini menurun terutama karena efek kombinasi peningkatan proporsi penjualan bahan bakar, kenaikan kerugian inventaris, peningkatan biaya transportasi, serta kenaikan besarnya insentif yang diberikan kepada pelanggan. Akan tetapi, peningkatan profitabilitas e-commerce, pengembangan bisnis media ritel, portofolio farmasi yang menguntungkan, inisiatif di sisi pengadaan, dan pengembalian tarif berhasil menahan tekanan biaya tersebut. Selain itu, pencadangan LIFO pada kuartal ini juga turun signifikan dari 62 juta dolar AS tahun lalu menjadi 39 juta dolar AS.

Terkait panduan kinerja, Kroger menurunkan proyeksi pertumbuhan penjualan toko yang sama setelah bahan bakar untuk tahun fiskal 2026 dari kisaran 1,0%-2,0% menjadi 0,2%-0,8%. Namun, manajemen menegaskan kembali ekspektasi bahwa laba operasional FIFO tahun fiskal 2026 tetap pada kisaran 5 miliar hingga 5,2 miliar dolar AS, dan kembali menegaskan panduan laba per saham pada kisaran 5,10 hingga 5,30 dolar AS (nilai tengah 5,20 dolar AS, sesuai dengan ekspektasi pasar). Chief Financial Officer David Kennerley menekankan bahwa penegasan kembali panduan laba dan laba per saham mencerminkan kepercayaan perusahaan terhadap penggerak laba pada kuartal kedua, dan ke depan akan terus menyeimbangkan investasi bisnis dengan pengelolaan margin keuntungan untuk menciptakan nilai jangka panjang bagi pemegang saham.

Neraca dan strategi alokasi modal tetap solid. Rasio utang bersih Kroger terhadap EBITDA yang disesuaikan sebesar 1,91 kali, naik dari 1,63 kali pada periode yang sama tahun lalu, tetapi masih berada dalam target yang ditetapkan perusahaan yaitu 2,30 hingga 2,50 kali, sehingga tetap menjaga peringkat utang investment grade. Perusahaan menyatakan akan terus menghasilkan arus kas bebas yang kuat, dengan panduan arus kas bebas selama setahun penuh tetap pada 2,7 miliar hingga 2,9 miliar dolar AS, belanja modal tetap pada 3,8 miliar hingga 4 miliar dolar AS, dan berkomitmen secara bertahap meningkatkan tingkat dividen kuartalan di masa mendatang.