Reli Bitcoin yang Didukung Spot Menyembunyikan Perangkap Leverage Altcoin yang Terakhir Terlihat pada 2025

Altcoin perpetual futures memiliki open interest yang lebih besar dibandingkan Bitcoin pada 6 September, menurut data Coinalyze. Ini adalah pembalikan pertama sejak Desember 2024. Kenaikan ini terjadi meskipun reli Bitcoin sendiri tetap didorong oleh permintaan spot, bukan leverage altcoin. Co-Founder dan Managing Partner Neoclassic Capital, Michael Bucella, menyebut kenaikan Bitcoin sebagai rotasi yang sehat. Ia mengatakan lonjakan awal terjadi akibat penutupan posisi short. Permintaan spot dan kenaikan skew opsi call kini mengambil alih seiring posisi futures mulai menurun.Leverage Altcoin Hampir Mencapai Level yang Terakhir Terjadi Sebelum Crash 2025Zcash mendorong sebagian besar pergeseran ini. Buku derivatif ZEC melonjak ke rekor tertinggi mendekati $2,4 miliar selama reli terbesar Zcash dalam satu dekade. Penjual short menanggung sekitar $34 juta dalam forced closure saat token menembus lebih tinggi. Reli Zcash menarik perhatian ekstra ketika Grayscale mengajukan konversi ZEC trust menjadi spot ETF. Pengajuan ini menambahkan sudut permintaan baru meskipun leverage terus naik. Zcash naik hampir 150% dalam sebulan.Ether dan token yang terkait dengan blockchain baru Robinhood juga unggul. Pons, sebuah launchpad memecoin yang dibangun di chain yang sama, telah memicu gelombang peluncuran token baru. Para trader mengalihkan leverage lebih jauh ke kelas risiko rendah seiring reli Bitcoin memasuki fase matang.Beralih ke Altcoin dengan Hati-hatiBucella mengatakan kepada CNBC Halftime Report bahwa peningkatan ini menggemakan kondisi dari Oktober 2025 — tepat sebelum terjadi likuidasi besar-besaran di pasar. Ia berpendapat pergerakan Bitcoin sendiri terlihat relatif sehat karena didorong oleh pembelian spot, bukan sekadar penutupan posisi short. “Saya tidak mengatakan pergerakan ini tidak berkelanjutan. Saya hanya mengatakan Anda harus melanjutkan dengan sangat hati-hati.” — Michael Bucella, CNBCPermintaan Bitcoin yang didukung ETF tetap kuat meskipun ada streak outflow singkat di akhir Agustus, menurut indikator peringatan September dari BeInCrypto. Apakah leverage altcoin akan berbalik arah dengan tenang masih menjadi pertanyaan terbuka untuk sisa September.