CEO AMC menyebut token saham Robinhood yang ditokenkan sebagai 'mengejutkan' dan memerintahkan tinjauan hukum.

Mengenai bagaimana AMC akan menangani masalah ini ke depannya, Aron mengatakan bahwa pihaknya akan meminta penasihat hukum sekuritas eksternal untuk meneliti masalah tersebut. 

“Apa permasalahannya?”

Ironisnya, pengungkapan Robinhood sendiri menyatakan bahwa token di blockchain tersebut adalah sekuritas utang ter-tokenisasi yang diterbitkan oleh afiliasi luar negeri, Robinhood Assets. Pemegang token mendapatkan eksposur harga terhadap saham. Namun, ini tidak berarti kepemilikan hukum, dan mereka juga tidak memiliki hak suara atas proposal seperti pemegang saham tradisional.

Robinhood juga secara jelas menyatakan bahwa token-token tersebut tidak terdaftar sebagai sekuritas di Amerika Serikat dan mungkin tidak boleh dijual di sana. 

Namun, semua pengungkapan tersebut tidak cukup meredakan kekhawatiran Aron, karena menurutnya, tidak seharusnya seseorang diizinkan untuk membuat produk yang menggunakan nama AMC dan mengikuti harga sahamnya tanpa mendapatkan persetujuan dari perusahaan atau bahkan melewati regulasi yang berlaku bagi AMC.

OpenAI sebelumnya pernah menghadapi permasalahan tokenisasi saham

Tahun lalu, OpenAI secara terbuka menolak token Robinhood yang dikaitkan dengan namanya, dengan menyatakan bahwa token tersebut bukan merupakan ekuitas OpenAI, bahwa perusahaan tidak pernah bermitra atau mendukung Robinhood, dan tidak pernah menyetujui transfer sahamnya.

Pembelaan Tenev saat itu sudah memperlihatkan respons singkatnya saat ini. Ia berargumen bahwa token tersebut secara teknis bukan ekuitas, melainkan derivatif yang memberikan investor ritel eksposur pada perusahaan swasta, dan bahwa melakukan tokenisasi terhadap suatu perusahaan seharusnya tidak memerlukan izin dari perusahaan tersebut. 

Aron menguji klaim kedua tersebut secara langsung, dengan menegaskan bahwa persetujuan dari perusahaan publik dan regulatornya tetap penting.

Perselisihan ini terjadi di pasar yang nilainya telah membengkak tahun ini. Tokenisasi saham telah mencapai nilai pasar gabungan sebesar $13,4 miliar per tanggal 1 September, naik dari $2,5 miliar pada awal 2026, menurut dashboard data The Block. 

Robinhood telah menjadi pendorong utama kenaikan tersebut, dengan mencantumkan lebih dari 190 token saham di jaringan berbasis Arbitrum miliknya setelah menambahkan 100 token dalam satu batch pada 13 Agustus.