Pasar ETF XRP tumbuh dengan stabil, namun belum memasuki "liga besar" dana kripto bernilai miliaran dolar. Diskusi mengenai angka sebenarnya dipicu oleh pencapaian besar Solana: Minggu ini, Bitwise's Solana Staking ETF (BSOL) secara resmi mencapai $1 miliar dalam AUM tepat 10 bulan setelah peluncurannya.
Modal mengalir ke produk ini terutama karena hasil tahunan bawaannya sekitar 5,8%, yang dihasilkan melalui staking langsung di dalam ETF yang diatur.
Mengapa Solana berhasil sementara XRP belum
Pernyataan ini memaparkan hambatan teknologi mendasar bagi XRP. Tidak seperti Solana, XRP Ledger sama sekali tidak memiliki fitur staking bawaan. Semua token XRP telah diterbitkan sejak awal, dan blockchain-nya tidak dapat menghasilkan token baru untuk membayar reward staking.
Satu-satunya alternatif masa depan bagi dana adalah XRPL Lending Protocol bawaan, yang saat ini sedang menjalani pemungutan suara validator. Namun untuk saat ini, sektor ETF XRP terpaksa hanya mengandalkan permintaan spot murni.
Permintaan investor jelas sangat kuat. Spot ETF XRP di AS secara kolektif telah mengumpulkan aset bersih sebesar $1,44 miliar, dengan arus masuk kumulatif mencapai $1,66 miliar, menurut SoSoValue. Dari segi modal total, sektor XRP sebenarnya sudah beroperasi di tingkat pemimpin pasar.
Namun, karena produk-produk ini tidak menawarkan hasil (yield), tidak ada satu pun dana yang berhasil mencapai angka $1 miliar.
Fund milik Horsley sendiri memimpin segmen ini. Bitwise XRP ETF mengendalikan 44% pasar, dengan aset sebesar $632,03 juta. Para pesaing terdekatnya menyusul di belakang: Franklin Templeton's XRPZ memegang $411,39 juta, sedangkan Canary's WAXRP memiliki $234,36 juta. Sisa pangsa pasar dibagi di antara produk dari 21Shares dan Grayscale.
Dengan pengajuan Form 13F terbaru yang mengonfirmasi masuknya investor institusional AS ke ETF kripto, dana XRP Bitwise saat ini masih perlu menarik sekitar $368 juta aset bersih lagi untuk mencapai ambang $1 miliar yang diidamkan.
Pengalaman Solana menunjukkan bahwa eksposur spot murni tertinggal dibandingkan produk berbasis staking dalam hal kecepatan pertumbuhan. Kemampuan XRP untuk melampaui angka miliaran dolar akan sepenuhnya bergantung pada selera investor jangka panjang.
