Kinerja Q3 Marvell Technology (MRVL.US) Melebihi Ekspektasi Namun Tetap 'Dibuang' Pasar! Pesanan Miliaran Dolar dari Google Tak Mampu Atasi Kebutuhan Jangka Pendek

Menurut informasi dari aplikasi keuangan pintar Indonesia, Marvell Technology (MRVL.US) merilis laporan keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2026 setelah penutupan pasar pada hari Kamis, dengan laba per saham non-GAAP dan pendapatan yang sedikit melampaui ekspektasi pasar. Selain itu, proyeksi kuartal ketiga juga lebih baik dari perkiraan analis. Namun, saham tersebut tetap mengalami penurunan tajam selama perdagangan setelah jam bursa, dan hingga berita ini ditulis, harga saham produsen chip ini turun lebih dari 7% setelah jam perdagangan. Marvell Technology (MRVL.US) merilis laporan keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2026 setelah jam perdagangan pada Kamis, dengan laba per saham non-GAAP dan pendapatan yang sedikit melampaui ekspektasi pasar, sementara panduan kuartal ketiga juga mengungguli prediksi analis.

Baru-baru ini, Marvell Technology menjalin kerjasama besar untuk chip AI dengan Google, namun prospek pendapatan jangka panjang perusahaan tidak menunjukkan revisi naik yang signifikan. Kekhawatiran pasar terhadap realisasi pendapatan dari pesanan Google menutupi dampak positif dari kenaikan proyeksi pendapatan tahun fiskal 2027 dan 2028, mengecewakan investor yang berharap kolaborasi ini akan mempercepat pertumbuhan kinerja. Sejak awal tahun ini, terdorong oleh tren AI, saham perusahaan ini sudah meningkat hampir tiga kali lipat.

Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan kuartal kedua perusahaan meningkat 37% secara tahunan menjadi 2,74 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi pasar sebesar 2,71 miliar dolar AS; laba per saham non-GAAP sebesar 94 sen juga lebih tinggi dari perkiraan 92 sen per saham.

Untuk kuartal saat ini, perusahaan memproyeksikan laba per saham non-GAAP sebesar 1,10 dolar AS dan pendapatan sekitar 3,15 miliar dolar AS, sedangkan ekspektasi Wall Street sebelumnya masing-masing adalah 1,08 dolar AS dan 3,04 miliar dolar AS. Pada periode yang sama tahun lalu, laba per saham non-GAAP perusahaan sebesar 76 sen dan pendapatan 2,07 miliar dolar AS.

CEO Matt Murphy dalam siaran pers mengatakan bahwa performa kuartal kedua “berkat permintaan yang terus kuat untuk portofolio produk pusat data”, dengan pertumbuhan pendapatan segmen bisnis ini meningkat menjadi 46% secara tahunan. Ia lebih lanjut menyatakan bahwa pesanan terkait AI masih sangat kuat, dan memperkirakan pertumbuhan pendapatan selama sisa tahun fiskal 2027 akan semakin cepat. Berdasarkan momentum saat ini, perusahaan kembali menaikkan proyeksi pendapatan untuk tahun fiskal 2027 dan 2028, melebihi panduan yang diberikan pada kuartal sebelumnya.

Pekan lalu, Marvell Technology mencapai kesepakatan chip kustom dengan Google milik Alphabet, yang diperkirakan dapat memberikan pendapatan sekitar 120 miliar dolar AS hingga tahun fiskal 2033, sementara Google akan menjadi salah satu pemegang saham utama perusahaan dengan investasi hingga 12,2 miliar dolar AS.

Dalam konferensi earnings, ketika analis menanyakan mengapa pendapatan terkait Google sulit berkontribusi lebih substantif pada tahun fiskal 2028, CEO Matt Murphy mengatakan bahwa target pendapatan chip kustom perusahaan hingga tahun fiskal 2028 sebagian sudah memperhitungkan pendapatan tersebut, dan pendapatan itu akan meningkat lebih signifikan pada tahun fiskal 2029. Dia juga menunjukkan bahwa pendapatan bisnis chip kustom akan tumbuh lebih dari dua kali lipat tahun depan, dan target sebelumnya “lebih dari 10 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2029” memiliki “potensi kenaikan”, namun ia menolak memberikan target baru dan menyatakan panduan rinci akan diumumkan pada hari investor tanggal 6 Oktober.

Kepala analis TECHnalysis Research, Bob O'Donnell, menyatakan: “Ekspektasi pasar untuk proyek akselerator AI kustom sudah sangat tinggi, terutama setelah kabar pembangunan bersama proyek ‘Jalapeno’ oleh Broadcom (AVGO.US) dan OpenAI. Jelas ekspektasi sudah melampaui realitas, menyebabkan sebagian besar perusahaan sulit memenuhi harapan—bahkan Nvidia (NVDA.US), harga sahamnya sempat turun setelah laporan keuangan sebelum merilis prediksi tahunan utama.”

Perusahaan teknologi besar terus meningkatkan investasi pengembangan chip sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada prosesor Nvidia yang mahal dan pasokannya terbatas, sehingga mendorong lonjakan permintaan untuk bisnis chip silikon kustom Marvell Technology, menjadikannya salah satu penerima manfaat utama dari gelombang ekspansi pusat data. Selain itu, seiring aplikasi AI beralih dari model pelatihan ke deployment inferensi, chip kustom memiliki keunggulan performa dan efisiensi energi dibanding prosesor umum, semakin meningkatkan permintaan terkait.

Berdasarkan hal tersebut, Marvell Technology menaikkan proyeksi pertumbuhan pendapatan tahun fiskal 2027 menjadi sekitar 45%, dengan pendapatan sekitar 12 miliar dolar AS, lebih tinggi dari prediksi sebelumnya sekitar 11,5 miliar dolar AS; perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan tahun fiskal 2028 dari sekitar 16,5 miliar dolar AS menjadi sekitar 18 miliar dolar AS, terutama berkat kontribusi tambahan dari bisnis pusat data.