Perdagangan "nilai mata uang menurun" kembali muncul, harga emas mingguan naik lebih dari 5% dan mencapai level tertinggi dalam tiga bulan.

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, akibat intervensi agresif Departemen Keuangan Amerika Serikat terhadap pasar obligasi, ekspektasi pelemahan dolar kembali meningkat. Para investor beralih ke aset alternatif, mendorong harga emas naik ke level tertinggi selama lebih dari tiga bulan.

Emas spot sempat naik 1,2% di tengah sesi, menembus angka $4.650 per ons, mencatatkan rekor harian tertinggi sejak pertengahan Mei. Harga emas minggu lalu mencatat kenaikan selama tiga minggu berturut-turut, dengan peningkatan mingguan lebih dari 5%. Sebelumnya, Departemen Keuangan Amerika Serikat secara mengejutkan mengumumkan peningkatan pembelian kembali obligasi jangka panjang, yang menyebabkan penurunan imbal hasil dan dolar secara bersamaan.

Langkah mengendalikan biaya pembiayaan lewat intervensi langsung ini menimbulkan kekhawatiran bahwa kebijakan Amerika Serikat bisa melemahkan kepercayaan terhadap dolar, serta membuat jenis investasi lain menjadi lebih menarik—menandai kembalinya tema "devaluasi mata uang" yang pernah mendorong emas naik 65% pada tahun 2025. Pelemahan dolar menguntungkan komoditas yang dihargai dalam mata uang dolar.

"Saya berpendapat, berdasarkan narasi devaluasi mata uang ini, dana makro kemungkinan besar akan beralih ke logam mulia," ujar analis Global X ETFs, Justin Lin.

Bahkan setelah pernyataan mengejutkan pada hari Rabu, Menteri Keuangan Amerika Serikat, Scott Besant, lebih lanjut menegaskan bahwa ia siap memperbesar pembelian kembali utang dengan biaya tinggi dan mengungkapkan bahwa pemerintah akan segera meluncurkan kebijakan fiskal baru untuk menghadapi biaya pinjaman tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

ETF emas yang dilacak oleh Bloomberg minggu lalu mencatatkan penambahan lebih dari 28 ton, menjadi arus masuk mingguan terbesar sejak Januari—saat itu kenaikan tajam pernah membawa harga emas ke rekor sedikit di bawah $5.600 per ons. Strategis OCBC Bank, Christopher Huang, mengatakan aliran dana menunjukkan keterlibatan investor semakin berkembang dengan positif.

"Kenaikan kali ini masih punya ruang untuk lebih tinggi, meski beberapa konsolidasi harga setelah lonjakan baru-baru ini akan lebih sehat," jelas Huang, seraya menambahkan bahwa risiko utama saat ini adalah jika imbal hasil riil atau dolar kembali menguat.

Kepercayaan terhadap emas juga didukung oleh pendiri Bridgewater Fund dan miliarder Ray Dalio yang pada hari Jumat lalu menulis di LinkedIn, menyarankan investor mengurangi portofolio obligasi dan mengalokasikan hingga 15% dana ke emas untuk mengantisipasi risiko krisis utang Amerika Serikat.

Hingga berita ini ditulis, harga emas spot sebesar $4.641 per ons, naik 0,8%, setelah sebelumnya mencatat kenaikan 1,9% pada hari Jumat. Harga perak hampir tidak berubah di $68,99 per ons. Bloomberg Dollar Spot Index yang mengukur pergerakan dolar, setelah turun ke titik terendah lebih dari tiga bulan pada perdagangan sebelumnya, hari ini tetap stabil.