Lima faktor utama bersatu, JPMorgan Chase: Krisis pangan global mungkin akan meledak tahun depan

Perang, cuaca, penyimpanan, sumber daya air, dan pemborosan—lima tekanan sedang secara bersamaan memperketat “katup” pasokan pangan global.

Pada 15 Agustus, laporan riset terbaru dari JPMorgan menunjukkan, kontur krisis pangan global berikutnya telah mulai terbentuk, dan tekanan inflasi pangan akan berlanjut hingga paruh pertama tahun 2027.

Ekonom global senior JPMorgan yang berbasis di London, Nora Szentivanyi, memimpin penulisan laporan berjudul “Keamanan Pangan adalah Keamanan Nasional: Sebuah Badai Majemuk” tersebut. Laporan tersebut memperingatkan bahwa gangguan berkelanjutan di Selat Hormuz dan kemungkinan El Niño Super yang bisa jadi tercatat dalam sejarah sedang berproses secara bersamaan, yang akan melemahkan hasil panen pertanian, memperkecil kapasitas produksi agrikultur, serta mendorong inflasi pangan tetap tinggi hingga paruh pertama 2027.

Szentivanyi secara langsung menyatakan dalam laporan: "Sejak pandemi Covid-19, guncangan berulang telah membentuk efek tumpang tindih yang mengikis kemampuan produksi pangan, serta membuat tekanan harga pangan bertahan hingga 2027. Ini bukanlah guncangan singkat, tetapi menurunkan kemungkinan inflasi baru-baru ini turun, dan siklus inflasi pangan sangat mungkin memberi tekanan hingga paruh awal 2027."

Ia memperkirakan, tingkat inflasi pangan global akan naik dari 2,8% pada paruh pertama 2026 ke 5% pada paruh pertama 2027.

“Lima W”: Lima Akar Krisis

JPMorgan merangkum risiko kali ini sebagai "Lima W": War (Perang), Weather (Cuaca), Warehousing (Penyimpanan), Water (Sumber Daya Air), dan Waste (Pemborosan).

Kelima faktor ini bukanlah entitas yang berdiri sendiri, namun saling bertumpuk dan memperkuat satu sama lain. Perang mengacaukan jalur pelayaran utama, cuaca yang ekstrem memukul hasil agrikultur, kapasitas penyimpanan yang tidak memadai mempersempit ruang penyangga, kekurangan sumber daya air membatasi irigasi, dan pemborosan pangan semakin memperkecil suplai efektif.

Szentivanyi secara khusus menyorot titik lemah paling langsung—pupuk. Ia menyatakan: "Gangguan di Selat Hormuz serta kedatangan El Niño Super, semakin memperbesar tekanan harga pupuk dan pangan."

Pupuk adalah input inti produksi pangan, di mana kenaikan harganya akan langsung dialirkan ke biaya tanaman, yang kemudian menaikkan harga ritel pangan. Selat Hormuz adalah jalur penting global untuk transportasi energi dan bahan baku pupuk, sehingga begitu terhambat, dampaknya akan berlipat ganda di sepanjang rantai suplai.

El Niño Super: “Bom Waktu” dengan Efek Tertunda 6-12 Bulan

El Niño memiliki karakteristik destruktif yang mencolok—yaitu efek tertunda. Szentivanyi menunjukkan: "Dampak terhadap hasil tanaman dan harga masih menumpuk, di mana pukulan ke agribisnis biasanya tertunda 6-12 bulan setelah puncak lautan."

Artinya, meski puncak iklim El Niño telah berlalu, dampak nyata terhadap hasil pangan baru saja mulai terlihat.

Yang lebih perlu diwaspadai, guncangan energi tahun ini sedang memperbesar efek inflasi dari El Niño. Szentivanyi memperkirakan, kombinasi keduanya akan mendorong CPI pangan global naik sekitar 1,5 poin persen, sementara rata-rata dampak El Niño tunggal dalam sejarah hanya sekitar 0,7 poin persen—yang berarti kekuatannya naik dua kali lipat.

Secara lebih spesifik, inflasi pangan diperkirakan akan mencapai tingkat tahunan 5% pada paruh pertama 2027, memberi kontribusi tambahan sebesar 0,6 poin persen bagi inflasi umum, serta memperlambat proses penurunan inflasi tahunan sebesar 0,3 poin persen.

Pasar Berkembang Paling Terdampak

Dampak kali ini tidak merata secara geografis; pasar berkembang akan menanggung tekanan terbesar.

Szentivanyi menyatakan: "Risiko terkonsentrasi di Asia Selatan dan Asia Tenggara (mencakup beras, gula, dan kopi), Afrika Barat (kakao), serta Asia Timur dan beberapa bagian Afrika Selatan. Pasar berkembang menjadi yang paling terdampak El Niño. Respons inflasi pangan terkuat berpusat pada ekonomi Asia pasar berkembang dan Amerika Latin—wilayah-wilayah ini agrikultur sangat sensitif terhadap cuaca, serta bobot pangan dalam keranjang konsumsi sangat tinggi. India, Kolombia, Indonesia, Brasil, dan Korea termasuk ekonomi paling rentan."

Sebaliknya, negara-negara Barat meski memiliki cadangan strategis minyak, namun hampir tidak memiliki cadangan pupuk. Laporan juga menunjukkan, negara-negara besar Asia telah melakukan penimbunan pangan, pupuk, energi, dan logam industri secara besar-besaran, sedangkan Barat terlihat pasif di dimensi ini.

Penilaian Szentivanyi adalah: episentrum guncangan inflasi berikutnya mungkin tidak lagi di SPBU, melainkan di rak-rak supermarket.

Banyak Lembaga Secara Bersamaan Mengeluarkan Peringatan

JPMorgan bukan satu-satunya. Lembaga riset Goldman Sachs, HSBC, dan lain-lain sebelumnya juga telah memperingatkan risiko inflasi pangan.

Indeks Harga Pangan FAO Perserikatan Bangsa-Bangsa (FAO) global pada bulan Juli tahun ini naik ke level tertinggi dalam tiga tahun, memberikan data penunjang terhadap penilaian di atas.

Analis Bank of America, Robert Ohmes, baru-baru ini juga mengeluarkan peringatan serupa. Ia menyatakan, inflasi di toko bahan makanan "kemungkinan sedang dalam perjalanan", dan mengutip indeks gabungan upah, diesel, serta biaya komoditas sebagai dasar, memperkirakan lonjakan harga pangan baru kemungkinan muncul di rak supermarket musim gugur tahun ini.

Meskipun demikian, kondisi kelaparan global secara statistik memang membaik—pada 2025 diperkirakan 645 juta orang menghadapi kelaparan, turun sekitar 43 juta dibandingkan 2022. Namun, masih ada 2,1 miliar orang (25,8% populasi dunia) berada dalam kondisi ketidakamanan pangan sedang atau parah, yang berarti setiap guncangan harga dapat dengan cepat berubah menjadi tekanan kemanusiaan.