Norwegian Krone: Norges Bank melunakkan sikap hawkish – TD Securities

Analisis Norges Bank oleh TD Securities mencatat bahwa tingkat suku bunga kebijakan tetap tidak berubah di 4,25% pada bulan Agustus, dengan nada yang kurang hawkish dibandingkan bulan Juni. Indeks Harga Konsumen (CPI) inti yang lebih lemah sebesar 2,7% y/y mengurangi kebutuhan untuk pengetatan lebih lanjut, mengubah panduan dari kenaikan yang "kemungkinan" menjadi satu yang "mungkin" dibutuhkan. TD menghapus ekspektasi kenaikan suku bunga di September, memperkirakan suku bunga akan tetap di 4,25%, namun tetap membuka kemungkinan skenario kenaikan yang dipicu oleh harga minyak sebagai kasus opsional dan bukan kasus utama.

Suku bunga tetap dengan ambang kenaikan yang lebih tinggi

"Norges Bank mempertahankan suku bunga kebijakan di 4,25% pada bulan Agustus namun memberikan pesan yang jauh kurang hawkish dibandingkan bulan Juni."

"Inflasi yang lebih lemah dari perkiraan selama musim panas, dengan CPI inti melambat menjadi 2,7% y/y, telah mengurangi kebutuhan untuk pengetatan lebih lanjut, mendorong Komite untuk menurunkan panduannya dari kenaikan yang 'kemungkinan' diperlukan menjadi yang 'mungkin' masih dibutuhkan."

"Para pembuat kebijakan tetap enggan menyatakan kemenangan terhadap inflasi dan terus menekankan bahwa kebijakan harus tetap bersifat restriktif, namun beban pembuktian untuk kenaikan berikutnya kini lebih tinggi dibandingkan bulan Juni."

"Sebagai hasilnya, kami menghapus prediksi kenaikan tambahan di bulan September dan kini memperkirakan tingkat suku bunga kebijakan akan tetap berada di level restriktif saat ini, yaitu 4,25%, untuk waktu yang lebih lama."

"Jika kesepakatan di Timur Tengah masih sulit tercapai dan harga minyak naik lebih tinggi memasuki bulan-bulan musim gugur, opsionalitas untuk kenaikan tambahan mungkin akan kembali dipertimbangkan, namun ini bukan lagi kasus utama kami."