Imbal hasil obligasi zona euro mengikuti obligasi AS turun, inflasi AS yang moderat ditambah penurunan harga minyak mendorong pasar obligasi.

⑴ Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro turun secara keseluruhan pada hari Rabu, dengan imbal hasil acuan Jerman 10 tahun turun sekitar 4 basis poin menjadi sekitar 3,13%, dan imbal hasil 2 tahun turun sekitar 3 basis poin menjadi sekitar 2,75%, mengikuti tren obligasi AS setelah data inflasi yang moderat diumumkan.⑵ CPI Amerika Serikat bulan Juli secara tahunan turun dari sekitar 3,5% menjadi sekitar 3,4%, dan CPI inti turun dari sekitar 2,6% menjadi sekitar 2,5%, keduanya sesuai dengan perkiraan. Data ini memperkuat keyakinan pasar bahwa Federal Reserve kemungkinan akan tetap mempertahankan kebijakan pada bulan September.⑶ Harga minyak yang relatif stabil pada hari tersebut juga memberikan dukungan tambahan bagi pasar obligasi, dengan Brent sedikit turun sekitar 0,3% ke sekitar 88,8 dolar AS per barel. Risiko kenaikan biaya energi sementara terbatas, sehingga kekhawatiran mengenai ekspektasi inflasi yang semakin meningkat mereda.⑷ Analis dari Goldman Sachs Asset Management menunjukkan bahwa masih ada satu data inflasi lagi yang akan dirilis sebelum pertemuan FOMC September, sehingga keputusan masih belum pasti, tetapi angka bulan Juli yang sesuai ekspektasi merupakan awal yang baik.⑸ Taruhan pasar uang atas kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh European Central Bank tahun ini turun sedikit menjadi sekitar 39 basis poin, mundur sekitar 1 basis poin dari puncak intraday. Data moderat dari Amerika Serikat memberikan efek transfer marginal terhadap ekspektasi kebijakan bank sentral global.⑹ Ke depan, perhatian tertuju pada perkembangan negosiasi Selat Hormuz dan apakah data inflasi bulan Agustus akan tetap menunjukkan nada yang moderat. Jika proses disinflasi berlanjut, jalur kenaikan suku bunga dari dua bank sentral utama Eropa dan Amerika Serikat berisiko untuk disesuaikan lebih rendah lagi.