Real Brasil: Politik membawa dampak, tetapi carry mendukung – ING

Chris Turner dari ING melaporkan bahwa Real Brasil (BRL) mengalami kinerja buruk dalam suasana carry trade yang seharusnya mendukung, setelah sebuah bank menurunkan peringkat saham Brasil dan sebuah survei baru menunjukkan Presiden Lula memperlebar keunggulannya menjelang pemilu Oktober. Ia menilai ini sebagai pukulan politik nyata pertama untuk BRL, namun tetap memperkirakan imbal hasil tersirat yang tinggi dan status Brasil sebagai pengekspor energi bersih akan menjaga permintaan, dengan USD/BRL kecil kemungkinan menembus 5,22 hanya karena berita lokal.

Risiko pemilu versus carry trade yang kuat

"Dalam pasar yang seharusnya mendukung untuk carry trade FX, real Brasil menjadi salah satu yang berkinerja buruk kemarin. Hal ini dipicu oleh penurunan peringkat saham Brasil oleh sebuah bank dari overweight menjadi netral, dan hasil survei baru menjelang pemilu presiden Brasil awal Oktober."

"Ini tampaknya hari pertama di mana politik benar-benar mulai berdampak pada real tahun ini. Namun, kami tidak akan mengejar real lebih rendah lagi. Imbal hasil tersirat 13,4% pada one-month non-deliverable forwards dan posisi Brasil sebagai pengekspor energi bersih seharusnya membuat mata uang ini tetap cukup diminati."

"Posisi mungkin sudah sangat penuh pada long real saat ini, tetapi kami menduga dibutuhkan penguatan dolar secara luas, bukan berita lokal, untuk mendorong USD/BRL menembus 5,22."