Kanada: Ketahanan pasar tenaga kerja mendukung kehati-hatian Bank of Canada – NBC

Ekonom National Bank of Canada (NBC), Matthieu Arseneau dan Alexandra Ducharme, menyoroti data tenaga kerja Kanada yang kuat untuk bulan Juli, dengan penambahan 75,1 ribu pekerjaan, tingkat pengangguran yang lebih rendah, dan perekrutan sektor swasta yang lebih tinggi. Mereka menunjukkan momentum ekonomi yang solid dan tekanan upah yang mulai mereda, namun berpendapat bahwa pasokan tenaga kerja yang berlebih secara persisten dan dukungan pekerjaan sementara berarti Bank of Canada (BoC) sebaiknya tidak terburu-buru menaikkan suku bunga.

Pekerjaan solid, namun kebijakan tetap hati-hati

"Data LFS bulan Juli menunjukkan kekuatan berkelanjutan pada ekonomi Kanada di awal kuartal ketiga. Setelah pertumbuhan PDB sekitar 3,0% pada Q2 (data resmi akan dipublikasikan pada 28 Agustus), yang mendukung pemulihan di pasar tenaga kerja sepanjang kuartal tersebut, pertumbuhan lapangan kerja semakin menguat pada bulan pertama Q3, dengan lonjakan spektakuler 75 ribu pekerjaan dan kenaikan jam kerja sebesar 0,6%."

"Sekali lagi, sektor swasta menjadi pemimpin dengan penambahan 58 ribu pekerjaan. Selama tiga bulan terakhir, pelaku usaha telah menambah tenaga kerja sebanyak 146 ribu, tertinggi dalam tiga tahun. Performa kuat ini dimungkinkan oleh pemulihan di sebagian besar sektor."

"Secara keseluruhan, data pekerjaan bulan Juli menegaskan bahwa pasar tenaga kerja tidak seburuk sebelumnya di tahun ini, saat tingkat pengangguran meningkat dan berada di kisaran 7,0%. Meski demikian, penting diingat bahwa pasar tenaga kerja telah mengalami surplus pasokan untuk beberapa waktu (tingkat pengangguran sebagian besar di kisaran 6,5–7,0%), yang tercermin pada tekanan upah yang tetap terkendali."

"Penilaian kami terhadap pasar tenaga kerja membuat kami menyimpulkan dalam beberapa bulan terakhir bahwa risiko efek putaran kedua terhadap inflasi (melalui upah) akibat kenaikan harga energi lebih terbatas di Kanada dibandingkan beberapa negara maju lainnya. Kami tetap meyakini hal ini."

"Dalam konteks ini, kami tidak percaya bank sentral harus terburu-buru menaikkan suku bunga. Pertama, pasar tenaga kerja masih terdorong secara artifisial oleh faktor sementara, yaitu sensus dan lonjakan pariwisata pasca Piala Dunia FIFA."