Dolar AS: Data payroll yang lemah mengaburkan jalur Fed – ING

Kepala Ekonom Internasional ING, James Knightley, mencatat bahwa laporan pekerjaan AS yang lemah untuk bulan Juli telah mendorong harga pasar menjauh dari kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September, dengan Dollar melemah dan imbal hasil 2 tahun menurun. Ia menyoroti bahwa data mendatang – satu lagi laporan pekerjaan, dua rilis CPI, dan Simposium Jackson Hole – akan sangat penting untuk keputusan Fed, namun ING masih memperkirakan jeda yang lebih panjang.

Pasar mengurangi peluang kenaikan Fed

"Laporan pekerjaan AS untuk Juli secara mengejutkan lemah, dengan payroll turun 23 ribu sementara terdapat revisi turun sebesar 103 ribu untuk data dua bulan sebelumnya, sehingga rata-rata 3 bulan menjadi 20 ribu. Tingkat pengangguran turun ke 4,1% dari 4,2%, tetapi bukan karena alasan yang baik. Ini terutama akibat penurunan lebih lanjut dalam tingkat partisipasi – orang yang menganggur benar-benar keluar dari angkatan kerja. Pertumbuhan rata-rata upah per jam melambat menjadi hanya 3,2% secara tahunan dari 3,5%."

"Reaksi cukup signifikan, dengan imbal hasil 2 tahun turun 8bp dan Dollar melemah, sementara kontrak futures dana Fed kini hanya memproyeksikan kenaikan 10bp dari potensi 25bp pada 16 September. Hasil hari ini mendukung prediksi kami untuk jeda berkepanjangan dari Federal Reserve, namun ingat bahwa sebelum pertemuan FOMC September, kita masih akan mendapat satu lagi laporan pekerjaan, dua data inflasi, dan Simposium Federal Reserve di Jackson Hole"

"Dalam hal pekerjaan, kami secara tentative menyarankan kemungkinan rebound untuk bulan Agustus, tetapi keputusan Fed lebih mungkin bergantung pada perkembangan inflasi. Kami memperkirakan CPI Juli yang akan rilis minggu depan menunjukkan harga utama naik 0,1% secara bulanan dan harga inti naik 0,2%."

"Mengikuti prediksi kami tentang berita positif terkait disinflasi, kami pun memperkirakan Fed akan tetap menahan suku bunga hingga 2027."

"Dengan asumsi tercapainya kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz, hal ini dapat berdampak pada penurunan harga bensin dan mempertahankan tren disinflasi hingga akhir tahun dan seterusnya."