Euro: Penilaian ulang Fed mendukung kenaikan moderat terhadap Dolar AS – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank berpendapat bahwa dukungan saat ini terhadap US Dollar (USD) dari kebijakan Federal Reserve (Fed) yang dianggap hawkish kemungkinan akan memudar seiring pasar menilai ulang ekspektasi suku bunga Amerika Serikat (US) dalam beberapa kuartal mendatang. Sementara potensi kenaikan Euro (EUR) dinilai terbatas akibat hambatan pertumbuhan terkait energi dan suku bunga, EUR/USD tetap diproyeksikan meningkat menuju 1,19 pada akhir 2027 seiring ekspektasi suku bunga US mereda.

Penguatan Dollar diperkirakan mulai moderat

"US dollar saat ini diuntungkan oleh Federal Reserve yang masih dianggap cukup hawkish oleh pasar. Namun, narasi ini mulai menunjukkan tanda-tanda retak sejak pertemuan FOMC Juli. Meski begitu, pasar masih memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga US lebih lanjut."

"Kami percaya ekspektasi ini terlalu optimis dan memperkirakan penilaian ulang terhadap prospek suku bunga dalam beberapa kuartal mendatang, yang seharusnya membebani dollar. Meski ekspektasi suku bunga ECB juga terlihat agak terbebani, euro kemungkinan akan lebih diuntungkan dibanding US currency jika konflik US-Iran terselesaikan."

"Jika, seperti yang kami prediksi, ketegangan antara US dan Iran terus mereda menjelang akhir tahun, tekanan inflasi seharusnya dapat moderat secara signifikan tahun depan. Dalam situasi seperti itu, Fed bisa kembali mengalihkan fokus menuju mendukung pertumbuhan dan akhirnya melanjutkan siklus pemotongan suku bunga."

"Karena itu, kami memperkirakan ekspektasi suku bunga US akan direvisi secara signifikan lebih rendah dalam beberapa kuartal mendatang, sebuah perkembangan yang pada akhirnya membebani dollar. Namun, depresiasi diperkirakan tidak akan sekuat asumsi kami sebelumnya karena kami harus mengakui adanya risiko bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan. Kini kami memperkirakan EUR/USD di angka 1,19 (sebelumnya 1,21) pada akhir tahun depan."