Dolar AS: Risiko pengetatan oleh Fed menjaga prospek tetap bullish – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC menyoroti dukungan baru terhadap Dolar akibat kenaikan harga minyak, naiknya imbal hasil obligasi AS, dan data ketenagakerjaan AS yang tetap kuat, saat pasar menilai ulang risiko pengetatan The Federal Reserve. Meskipun inflasi Juni yang lebih rendah memungkinkan The Fed bersikap sabar, mereka berpendapat ketahanan ekonomi AS yang berlanjut pada akhirnya akan mengembalikan perhatian ke risiko pengetatan, menjaga USD tetap bullish secara moderat dalam satu hingga dua kuartal ke depan.

USD didukung oleh imbal hasil dan ketahanan

"Imbal hasil global naik semalam dan USD menguat, didukung oleh harga minyak yang lebih kuat seiring harapan pembukaan kembali Selat Hormuz memudar. USDJPY juga kembali mendekati level 160, menjaga risiko intervensi tetap menjadi perhatian utama."

"Pergerakan mencolok di pasar aset adalah kenaikan tajam imbal hasil AS dibandingkan Eropa. Hal ini kemungkinan diperkuat oleh laporan FT yang menyebutkan Ketua The Fed Warsh akan siap mendukung kenaikan suku bunga pada pertemuan September jika data inflasi yang akan datang tetap tinggi."

"Data pasar tenaga kerja AS juga mengejutkan dengan hasil yang kokoh. Jobless claims awal naik hanya 1 ribu menjadi 199 ribu, mengalahkan konsensus 205 ribu dan tetap di bawah 200 ribu selama tiga minggu berturut-turut. Penurunan klaim sebelumnya semakin tampak bukan sebagai distorsi musiman, melainkan bukti ketahanan pasar tenaga kerja menjelang laporan payroll hari ini."

"Inflasi yang melunak di bulan Juni telah memberi ruang bagi The Fed untuk tetap bersabar dan menilai data masuk sebelum menyesuaikan kebijakan. Di saat yang sama, perdebatan yang berkembang mengenai kemungkinan perubahan fungsi reaksi The Fed telah membatasi momentum kenaikan USD. Namun, ketahanan ekonomi AS yang terus berlanjut pada akhirnya akan kembali membawa risiko pengetatan The Fed ke permukaan, yang mendukung prospek USD yang moderately bullish selama satu hingga dua kuartal ke depan."