Dolar AS: Data ketenagakerjaan yang kuat mungkin hanya memberikan dukungan terbatas – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) memperkirakan non-farm payrolls Amerika Serikat (AS) bulan Juli akan menunjukkan permintaan tenaga kerja yang tetap kuat, dengan konsensus sekitar 80 ribu pekerjaan dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%. Laporan yang lebih kuat akan mempercepat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed namun diperkirakan tidak akan mengubah proyeksi pengetatan sekitar 50 bps dalam setahun ke depan, yang berarti setiap penguatan Dolar AS (USD) kemungkinan hanya akan bersifat moderat dan berlangsung singkat.

Non-farm payrolls akan memengaruhi reaksi Dolar

"USD dan imbal hasil Treasury hari ini akan mengambil isyarat dari non-farm payrolls (NFP) bulan Juli (pukul 13:30 London, 08:30 New York). Konsensus memperkirakan kenaikan NFP sebesar +80 ribu vs. +57 ribu pada Juni. Whisper number Bloomberg juga mendekati angka yang sama di +78 ribu."

"Tingkat pengangguran diperkirakan tidak berubah di 4,2% untuk bulan kedua berturut-turut, sedikit di bawah proyeksi FOMC 2026 (4,3%)."

"Hasil NFP yang melebihi ekspektasi akan memperkuat ketahanan permintaan tenaga kerja AS dan mempercepat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Namun, dampaknya diperkirakan tidak signifikan terhadap proyeksi pengetatan sekitar 50 bps dalam satu tahun ke depan. Pertumbuhan upah di AS konsisten dengan target inflasi 2% The Fed, dan kebijakan The Fed sudah bersifat restriktif, dengan asumsi tingkat netral 3,00%."

"Hal ini menunjukkan setiap dorongan terhadap USD akibat data payrolls yang kuat kemungkinan hanya akan dangkal dan berlangsung singkat. Sebaliknya, hasil NFP di bawah ekspektasi akan mengurangi spekulasi kenaikan suku bunga The Fed dan menekan USD."