Dolar AS: Pasar tenaga kerja masih solid – Danske Bank

Tim Riset Danske memperkirakan Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) akan naik sebesar 70 ribu pada bulan Juli, dengan tingkat pengangguran tetap di 4,2% dan rata-rata pendapatan per jam meningkat 0,3% m/m. Mereka mencatat bahwa indikator utama masih menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang solid, sementara kenaikan produktivitas membatasi biaya tenaga kerja per unit, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja bukanlah pendorong utama inflasi bagi The Fed.

NFP diperkirakan tumbuh moderat, pengangguran stabil

"Rilis data paling penting adalah Laporan Ketenagakerjaan AS bulan Juli. Kami memproyeksikan nonfarm payrolls sebesar +70 ribu, tingkat pengangguran tidak berubah di 4,2%, dan rata-rata pendapatan per jam sebesar +0,3% m/m s.a."

"Sebagian besar data utama masih menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang solid, meskipun pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang lemah juga membebani prospek pertumbuhan lapangan kerja. Tingkat pengangguran tetap menjadi fokus utama The Fed."

"Di AS, Laporan Challenger bulan Juli menunjukkan 33.429 PHK yang diumumkan, level terendah sejak Juli 2024. Persentase PHK terkait AI terus meningkat dan kini mencapai hingga 33% dari total PHK. Klaim pengangguran awal dan lanjutan tetap relatif tidak berubah di level rendah, dengan angka lanjutan naik menjadi 1,801 juta pada pekan yang berakhir 25 Juli."

"Pertumbuhan produktivitas meningkat menjadi 1,4% q/q AR di kuartal II dari 0,3% di kuartal I, membatasi pertumbuhan biaya tenaga kerja per unit menjadi 1,3% q/q AR dari 1,8%. The Fed akan senang melihat bahwa pasar tenaga kerja tidak menjadi sumber tekanan inflasi yang signifikan. Untuk saat ini, pertumbuhan produktivitas tetap konsisten dengan level historis, menunjukkan belum ada percepatan signifikan yang dipengaruhi AI."

"Perhatian juga tertuju pada komunikasi The Fed, dengan FT melaporkan bahwa Chair Warsh akan tetap pada kebijakan tanpa panduan. Orang-orang yang mengetahui pemikirannya mengatakan Warsh akan siap menaikkan suku bunga pada pertemuan September jika data inflasi mendatang tetap tinggi dan pasar memperkirakan biaya pinjaman yang lebih mahal. Warsh diperkirakan akan menjelaskan kerangka intelektual di balik strategi komunikasinya di Jackson Hole pada 22 Agustus."