Franc Swiss: Kelemahan mata uang pendanaan berlanjut – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa Swiss Franc (CHF) tetap berada di bawah tekanan seiring meningkatnya permintaan pendanaan carry trade dan intervensi terbaru terhadap Japanese Yen (JPY) memperkuat peran CHF sebagai mata uang pendanaan pilihan. Dengan inflasi yang tetap rendah, tingkat kebijakan kemungkinan tetap berada di level nol dan Swiss National Bank (SNB) terlihat nyaman dengan mata uang yang lebih lemah, mereka memperkirakan kelemahan CHF akan berlanjut setidaknya hingga akhir tahun dan mungkin sampai akhir 2027.

CHF tertekan oleh kebijakan suku bunga nol

"CHF tetap berada di bawah tekanan karena permintaan pendanaan carry trade meningkat dan SNB terlihat nyaman dengan mata uang yang lebih lemah. Dengan inflasi yang terkendali dan tingkat kebijakan kemungkinan tetap di level nol, kelemahan CHF dapat berlanjut hingga akhir tahun."

"Tekanan pendanaan carry trade terus membebani CHF, sementara intervensi JPY baru-baru ini mungkin semakin memperkuat peran CHF sebagai mata uang pendanaan pilihan pasar. Akibatnya, CHF menjadi mata uang G10 dengan kinerja terburuk terhadap USD sejauh ini di kuartal ketiga 2026."

"Tren penurunan mendapat dukungan baru dari laporan pers yang menyebutkan SNB memperkirakan akan mempertahankan tingkat kebijakan di level nol hingga akhir 2027. Meskipun pelaporan seperti ini jarang terjadi, hal ini secara umum konsisten dengan sinyal terbaru bahwa SNB nyaman menoleransi CHF yang lebih lemah saat ini."

"Secara domestik, inflasi tetap rendah dan di bawah titik tengah kisaran stabilitas harga SNB sebesar 0-2%. Dengan latar belakang ini, tingkat kebijakan kemungkinan akan tetap di level nol setidaknya hingga akhir tahun ini, memperkuat argumen untuk kelemahan CHF yang berkelanjutan."