Minyak: Prospek perdagangan rentang yang volatil – Rabobank

Joe DeLaura dari Rabobank menjelaskan bagaimana ketegangan baru antara Amerika Serikat (AS) dan Iran serta gangguan di Selat Hormuz telah mendorong reli tajam dan koreksi berikutnya pada Brent dan West Texas Intermediate (WTI). Ia memperkirakan Brent akan berosilasi dalam rentang yang luas, dengan berita geopolitik seputar Hormuz dan Bab al-Mandab yang menentukan pergerakan. Rabobank juga menaikkan proyeksi Brent dan WTI untuk akhir 2026 dan 2027.

Geopolitik mendorong rentang harga minyak mentah yang lebar

"Pada saat publikasi ini, Brent berada di kisaran $81 dan WTI $76.30/bbl. Kami memperkirakan Brent akan diperdagangkan dalam rentang volatil antara $70-75 sebagai titik dukungan di level bawah dan $95-$100 sebagai batas atas. Peningkatan lalu lintas melalui Selat Hormuz dan Bab al-Mandab serta rumor kesepakatan damai akan menekan harga ke bawah, sementara eskalasi baru dan serangan konsisten pada pengiriman akan mendorong harga minyak ke batas atas dari rentang ini."

"Kami yakin bahwa kesepakatan jangka pendek untuk membuka Selat Hormuz bagi pelayaran komersial tidak mungkin terjadi karena kedua pihak memiliki sangat sedikit kesamaan. Ini tidak menawarkan solusi permanen untuk masalah utama yang menjadi pusat konflik! Sebaliknya, ini hanya menawarkan jendela transit bebas selama 60 hari melalui Hormuz sementara negosiasi lanjutan dilanjutkan."

"Jika kesepakatan tercapai, hanya masalah waktu sampai salah satu pihak kembali mengungkapkan frustrasi dengan negosiasi dan pasar terpaksa memperhitungkan beberapa minggu lagi ketegangan geopolitik."

"Dunia masih mengurangi sekitar 2-5 juta barel per hari tergantung apakah kita melihat panggilan lagi untuk pelepasan SPR, dan tambahan 5-6 juta barel per hari produk olahan. Cadangan inventaris tidak akan bertahan selamanya."

"Pandangan kami saat ini adalah bahwa Hormuz hanya bisa kembali ke 50-60% aliran pra-perang (termasuk pengalihan ke Yanbu/Fujairah) pada 2027, tetapi ekspor kilang Timur Tengah diasumsikan akan normal kembali hanya pada pertengahan 2028. Ini merupakan selisih besar antara minyak dan produk."

"Perubahan Proyeksi: Brent Q3 2026 naik ke $84/bbl, Q4 2026 naik ke $80/bbl, 2027 naik ke $76.50. WTI Q3 2026 naik ke $80.50/bbl, Q4 2026 naik ke $76/bbl, 2027 naik ke $72.25/bbl.