Euro: Data penggajian AS dapat membatasi kenaikan terhadap Dolar AS - Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa ekspektasi yang menurun terhadap pengetatan Federal Reserve (Fed) telah membantu EUR/USD naik, namun ia mempertanyakan seberapa beralasan pergerakan ini. Ia menekankan bahwa kurangnya panduan ke depan dari Kevin Warsh tidak berarti kenaikan suku bunga tidak mungkin terjadi, dan data tenaga kerja AS yang lebih kuat dapat mengubah ekspektasi kembali ke kebijakan yang lebih ketat. Commerzbank telah memangkas proyeksi EUR/USD sebanyak dua sen di seluruh horizon proyeksi karena risiko kenaikan Dollar yang semakin dirasakan.

risiko dollar menyesuaikan ulang di tengah ketidakpastian Fed

"Sejak pertemuan Fed pekan lalu, ekspektasi kenaikan suku bunga telah disingkirkan. Alih-alih pengetatan sekitar 44 basis poin hingga akhir tahun, kini ekspektasinya hanya 33. Ini kemungkinan menjadi alasan utama mengapa EUR-USD belakangan ini kembali naik."

"Poin utamanya adalah: tidak adanya panduan ke depan tidak berarti tidak akan ada perubahan suku bunga. Ini hanya berarti bahwa setiap perubahan tidak akan diumumkan terlebih dahulu. Hal ini menggeser fokus ke keputusan itu sendiri dan menempatkan penekanan yang lebih besar pada data."

"Angka pasar tenaga kerja hari ini bisa memberikan indikasi awal arah kebijakan moneter ke depan. Ekonom kami memperkirakan 100.000 pekerjaan baru akan tercipta, yang merupakan kenaikan lebih kuat dari proyeksi konsensus Bloomberg saat ini yaitu +80.000. Namun, reaksi USD akan bergantung tidak hanya pada angka utama, tetapi juga pada tingkat revisi data bulan-bulan sebelumnya dan tingkat pengangguran."

"Jika angka hari ini lebih positif dari yang diharapkan, ini akan sangat menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Meskipun kami masih tidak percaya Fed pada akhirnya bermaksud melakukan langkah ini, pasar kemungkinan tidak akan terhalang untuk terus bertaruh pada kenaikan suku bunga. Inilah salah satu alasan utama mengapa kami telah menurunkan proyeksi EUR/USD sebesar dua sen selama seluruh horizon proyeksi pekan ini."

"Hal ini karena, meskipun kami tidak menyesuaikan proyeksi Fed kami, risiko kenaikan suku bunga telah jelas meningkat dalam beberapa minggu terakhir."