Institusi: Koreksi harga emas mendekati akhir, ini adalah waktu yang tepat untuk masuk; Dolar AS diperkirakan akan melemah dan menjadi faktor positif ke depan

Huitong News 7 Agustus—— Lembaga riset BCA asal Kanada menilai bahwa koreksi harga emas saat ini sudah mendekati akhir, tingkat bunga riil kemungkinan besar sudah mencapai puncaknya, dan dolar AS ke depan akan menjadi faktor yang mendukung harga emas. Lembaga ini menyarankan investor untuk melakukan akumulasi di harga rendah, dengan stop loss ditetapkan di US$3900 per ons. BCA mengoreksi pemahaman tradisional tentang emas sebagai pelindung inflasi, menekankan bahwa tingkat bunga riil adalah faktor inti, pembelian emas oleh bank sentral hanya berperan sebagai penopang, sementara faktor geopolitik hanya menimbulkan gangguan jangka pendek.

Belakangan ini pasar emas mengalami penyesuaian, dan lembaga riset asal Kanada BCA menilai bahwa hambatan makro yang menekan harga emas perlahan mulai menghilang, sehingga kemungkinan besar koreksi harga saat ini telah berakhir.

Lembaga ini menyampaikan bahwa tingkat bunga riil AS kemungkinan besar sudah mencapai puncak, selanjutnya dolar AS akan beralih dari variabel negatif yang menekan harga emas menjadi faktor positif yang mendorong kenaikan harga emas. Sebelumnya, analis komoditas lembaga ini masih bersikap netral pada musim semi, kini melihat adanya nilai penempatan yang jelas, menyarankan investor untuk secara bertahap mengakumulasi emas dan menempatkan stop loss di posisi US$3900 per ons. Konflik geopolitik di Timur Tengah masih akan mengganggu pasar dalam jangka pendek, namun dalam skenario dasar tingkat bunga riil yang stabil akan membantu emas membentuk fondasi, pertahanan pada level kunci US$4000 juga menunjukkan ketahanan pasar yang cukup kuat.

Bunga Riil Adalah Kunci Utama Pergerakan Harga Emas

Kepala Strategi Komoditas BCA, Roukaya Ibrahim, mengatakan bahwa investor tidak perlu terlalu terpaku pada data inflasi, seharusnya fokus pada arah pergerakan tingkat pengembalian riil di masa depan.

Ibrahim menyampaikan: "Alasan utama kami memberikan rekomendasi beli saat ini adalah karena tingkat bunga riil dan dolar AS tidak akan terus naik, tekanan negatif ini sudah hilang."

Setelah bertahun-tahun permintaan emas didorong oleh aksi beli besar-besaran bank sentral, kini emas kembali ke kerangka penetapan harga aset makro, tingkat bunga riil dan dolar AS kembali menjadi pendorong utama harga emas. Peran bank sentral beralih sebagai penopang pasar, tidak lagi menjadi pendorong utama kenaikan harga emas. Sekalipun pasar telah memperhitungkan potensi pengetatan kebijakan Federal Reserve, lembaga ini memandang sikap kebijakan ketua Federal Reserve sulit melampaui ekspektasi pesimis pasar.

Beliau mengatakan: "Kalau pun Federal Reserve memilih menaikkan suku bunga, besar kenaikannya tidak akan melebihi level yang sudah diantisipasi pasar saat ini, probabilitasnya sangat rendah." Hanya jika harga minyak melonjak drastis dan mendorong ekspektasi inflasi, baru situasi ini akan berubah.



, pengetatan kebijakan sudah cukup terefleksikan dalam harga, tekanan akibat biaya peluang akan perlahan berkurang.

Mematahkan Persepsi Keliru Emas sebagai Lindung Inflasi

Riset menunjukkan bahwa pasar melebih-lebihkan sifat emas sebagai lindung nilai inflasi. Hanya jika inflasi menggoyahkan kepercayaan pasar pada Federal Reserve dan menekan tingkat bunga riil, inflasi baru akan menguntungkan emas. Selama ekspektasi inflasi stabil dan kredibilitas kebijakan Federal Reserve terjaga, kenaikan inflasi justru akan menaikkan tingkat bunga riil dan memberi tekanan pada harga emas.

Jika terjadi tekanan inflasi yang didorong oleh kenaikan harga minyak, naiknya tingkat bunga riil hanya fenomena sementara. Ibrahim menyampaikan, apabila harga minyak dan inflasi melonjak dalam waktu singkat, fokus pasar akan segera beralih ke pertumbuhan ekonomi, sehingga akan membatasi sikap keras Federal Reserve dan mengokohkan dasar harga emas.

Dalam jangka panjang, diversifikasi cadangan devisa dan akumulasi lanjutan emas oleh bank sentral tetap mendukung harga emas. Walaupun laju pembelian emas oleh bank sentral sudah mencapai puncak, selama bank sentral tidak beralih menjadi penjual bersih, harga emas sulit kembali ke level rendah 2022. Seiring tekanan struktural kian terasa, dolar AS cenderung melemah ke depan, yang akan semakin mendukung kenaikan harga emas.

, logika investasi emas telah bergeser, titik balik tingkat bunga riil menjadi sinyal utama pergerakan harga, peristiwa geopolitik hanya menciptakan fluktuasi jangka pendek, dalam jangka menengah hingga panjang penetapan harga akan kembali ditentukan oleh obligasi pemerintah AS dan dolar AS, perbaikan margin kondisi makro membuka ruang kenaikan baru bagi emas.


Grafik harian emas spot, Sumber: EasyHuitong

Zona waktu GMT+8 7 Agustus 10:36, harga emas spot tercatat di 4253,88 USD/ons