Moussalem dari Federal Reserve: Waspadai inflasi tinggi yang berkelanjutan, kebijakan moneter harus tetap memberikan pengekangan nyata.

Ketua Federal Reserve St. Louis, Alberto Musalem, menyatakan bahwa dalam kondisi inflasi yang lebih tinggi dari target 2% Federal Reserve, para pengambil kebijakan tidak dapat menoleransi inflasi yang lebih tinggi demi menunggu kemungkinan pertumbuhan produktivitas yang kuat.

Dalam naskah pidatonya untuk sebuah acara di São Paulo, Musalem mengatakan, "Dalam konteks ini, yang utama adalah agar kebijakan moneter mampu secara efektif menekan inflasi riil, dan bukan menoleransi inflasi yang sedikit lebih tinggi hari ini dengan harapan pertumbuhan produktivitas besok."

Ia menambahkan: "Kontribusi terpenting bank sentral bagi pertumbuhan ekonomi jangka panjang adalah menyediakan lingkungan stabilitas harga, di mana perusahaan dapat merencanakan investasi dan inovasi yang mendorong pertumbuhan ekonomi."

Pejabat Federal Reserve pada rapat 28-29 Juli memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, namun tiga pembuat kebijakan tidak sepakat dan menyatakan mereka lebih memilih kenaikan suku bunga. Pejabat lain menyatakan bahwa Federal Reserve mungkin segera perlu menaikkan suku bunga guna mencegah inflasi tinggi menjadi permanen, dengan risiko tersebut terus meningkat.

Musalem tahun ini tidak memiliki hak suara dalam pengambilan keputusan kebijakan, dan pekan lalu ia menyampaikan bahwa dalam rapat kebijakan Federal Reserve terakhir ia cenderung mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ia juga menyatakan bahwa aksi jual pasar obligasi setelah pertemuan tersebut menyoroti pentingnya menjaga kredibilitas Federal Reserve.

Peningkatan produktivitas

Beberapa ekonom serta Ketua Federal Reserve, Kevin Walsh, sebelumnya mengemukakan bahwa AI memiliki potensi untuk meningkatkan produktivitas dan dari waktu ke waktu meredakan tekanan inflasi. Usai rapat bulan Juli, Walsh mengatakan kepada wartawan bahwa waktu munculnya efek ini masih belum pasti.

Pada hari Kamis, Musalem menyatakan bahwa kebijakan moneter yang ketat untuk menahan ekonomi juga bisa memperlambat inovasi dan menghambat pertumbuhan produktivitas. Namun, ia menekankan bahwa pejabat tidak boleh menganggap kepercayaan publik terhadap kemampuan Federal Reserve dalam mengendalikan inflasi sebagai hal yang pasti.

Dia mengatakan, "Jika bank sentral dipandang menoleransi inflasi di atas target dengan janji kompensasi produktivitas di masa depan, hal itu dapat membahayakan efek pengangkoran ekspektasi," dan "begitu kredibilitas hilang, biaya untuk membangunnya kembali akan sangat mahal."

Pembuat kebijakan akan menerima data terbaru pasar tenaga kerja pada hari Jumat dan data inflasi baru pada pekan depan.

Guncangan pasokan

Dalam sesi tanya jawab usai pidato, Musalem menyatakan bahwa ia menilai baik guncangan penawaran maupun permintaan akibat kecerdasan buatan sama-sama mendorong kenaikan inflasi. Ia memaparkan dua kemungkinan proyeksi inflasi—yang pertama, jika dampak tarif berkurang dan harga minyak menurun, inflasi mulai melandai; yang kedua, tekanan harga lebih persisten mendominasi sehingga inflasi tetap stabil pada level 2,5% hingga 3% atau lebih tinggi.

"Menurut saya, skenario kedua perlu direspons dengan kenaikan suku bunga yang sedikit lebih tinggi," ujarnya.

Musalem menyampaikan bahwa ia akan mengamati apakah angka inflasi bulanan sedikit di bawah 0,2%, sebagai bukti inflasi mungkin sedang mendekati target 2% Federal Reserve. Ia menekankan bahwa ekspektasi inflasi masih terjaga di level yang konsisten dengan target tersebut, namun pejabat sangat peka terhadap ancaman ekspektasi inflasi yang bisa lepas kendali.

Ketua Federal Reserve St. Louis ini juga mengatakan sedang mengkaji apakah Federal Reserve dapat mengabaikan serangkaian guncangan pasokan, dan memperingatkan bahwa dampak El Niño pada musim gugur ini bisa membawa guncangan pasokan baru bagi ekonomi Amerika Serikat.