SoftBank (SFTBY.US) meningkatkan taruhan AI lebih lanjut! Menggadaikan saham OpenAI untuk mendapatkan pinjaman senilai 10 billions dolar

Menurut laporan dari aplikasi Zhihui Finance, SoftBank (SFTBY.US) telah memperoleh pinjaman jaminan sebesar 10 miliar dolar AS dengan menjaminkan saham perusahaan Amerika Serikat raksasa artificial intelligence (AI) OpenAI yang dimilikinya. Langkah ini menjadi aksi pendanaan penting terbaru perusahaan dalam strategi besar-besaran berinvestasi di sektor AI.

Dalam laporan keuangan terbarunya, SoftBank menyampaikan bahwa pada hari Rabu, perusahaan telah mencapai kesepakatan atas pinjaman dua tahun tersebut dengan Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Securities USA, Apollo Global Financing serta Sumitomo Mitsui Banking Corporation. SoftBank menambahkan, lembaga-lembaga keuangan tersebut bertindak sebagai penata laksana utama pinjaman ini, dan perusahaan berencana menarik dana tersebut pada bulan ini.

Berdasarkan informasi yang diungkapkan, SoftBank akan menjamin pinjaman ini, dan dananya akan digunakan untuk keperluan korporasi umum grup dan Vision Fund 2. SoftBank menjelaskan bahwa dalam kondisi tertentu, pinjaman tersebut mengharuskan peminjam menambahkan agunan tunai atau melunasi lebih awal, seperti jika nilai saham preferen OpenAI mengalami penurunan tajam.

Pinjaman jaminan ini disepakati setelah sebelumnya SoftBank memperoleh pinjaman sementara (bridge loan) senilai rekor 40 miliar dolar AS untuk investasi di OpenAI. Pada bulan lalu, pinjaman bridge itu memasuki tahap pembiayaan sindikasi lebih luas, melibatkan kelompok pendana baru yang terdiri dari 21 institusi pinjaman.

Pendiri SoftBank, Masayoshi Son, telah mengarahkan kekuatan investasi perusahaan sepenuhnya ke sektor AI, dengan harapan memperoleh imbal hasil melalui investasi jangka panjang. Namun, hal itu sekaligus meningkatkan tingkat leverage neraca keuangan perusahaan, juga memperbesar eksposur portofolionya terhadap volatilitas besar dalam transaksi AI.

Total skala investasi SoftBank pada OpenAI diperkirakan pada Oktober akan mendekati 65 miliar dolar AS. Selain pinjaman bridge 40 miliar dolar AS yang disebutkan, SoftBank juga mengatur pembiayaan jaminan sebesar 20 miliar dolar AS dengan menjaminkan saham perusahaan desain chip Arm (ARM.US).

Meski SoftBank berhasil menggalang pinjaman baru dengan menjaminkan saham OpenAI yang dimilikinya, kekhawatiran investor terhadap kenaikan utang maupun ketidakpastian imbal hasil dari proyek investasi terbesar perusahaan itu membuat lembaga keuangan kian berhati-hati menerima saham non-listing sebagai agunan. Sebelumnya, analis S&P Global Ratings Makiko Yoshimura menyampaikan: “Kami menilai Arm memiliki profil kredit yang kuat, namun OpenAI sangat rentan. Itu adalah perusahaan rintisan yang menghadapi risiko inovasi AI yang signifikan dan persaingan sangat ketat.”

Salah satu variabel risiko utang yang dihadapi SoftBank demi memenuhi komitmen investasinya pada AI ialah OpenAI itu sendiri. Waktu IPO dan valuasinya kini menjadi sorotan pasar modal dan mendapat tantangan nyata dari pesaing. Di satu sisi, ada laporan bahwa OpenAI sedang mencari valuasi IPO hingga 1 triliun dolar AS, naik dari valuasi sebelumnya sebesar 852 miliar dolar AS, namun media mengungkapkan rencana IPO ini mungkin ditunda hingga tahun depan. Di sisi lain, pesaing dari Tiongkok menawarkan model AI dengan performa serupa namun biaya lebih rendah, yang dapat memicu perang harga, memangkas margin pelaku AI terdepan seperti OpenAI, sekaligus menekan permintaan chip sebagai daya komputasi mereka.

Selain investasinya di OpenAI, SoftBank juga berencana menggelontorkan 5,4 miliar dolar AS untuk mengakuisisi divisi robotika milik ABB serta 3,1 miliar dolar AS untuk mengakuisisi DigitalBridge, perusahaan investasi infrastruktur digital.

Karena itu, pasar kini memantau dengan ketat bagaimana SoftBank mendanai investasi-investasi AI berkelanjutannya, yang menjadi ujian besar bagi perusahaan ini—terutama di tengah jatuh tempo utang 30 miliar dolar AS pada paruh kedua tahun ini, serta ketergantungan yang makin besar terhadap pinjaman dengan agunan saham. Industri AI masih berada pada fase investasi tinggi, dengan belanja modal pusat data, listrik, dan chip yang terus berkembang. Bagi SoftBank, tantangan ke depan adalah bagaimana mengubah pertumbuhan nilai aset menjadi arus kas yang stabil.