Di balik penurunan harga saham SpaceX sebesar 14% dalam satu hari: lembaga menjual, investor ritel membeli
Laporan keuangan pertama SpaceX setelah go public memicu perbedaan pendapat di pasar—belanja modal kuartal kedua mencapai lebih dari 18 miliar dolar AS, hampir 40% lebih tinggi dari ekspektasi. Investor institusi pun panik keluar, menyebabkan harga saham anjlok 13% dalam sehari. Namun, investor ritel justru mencatat rekor pembelian saat satu jam pertama perdagangan, dengan total pembelian mencapai 22 juta dolar AS. Atas laporan keuangan yang sama, institusi melihat tekanan arus kas, sementara ritel bertaruh pada keunggulan jangka panjang AI.
Laporan keuangan pertama SpaceX setelah go public memicu gejolak tajam di pasar, pada hari Rabu harga saham perusahaan anjlok lebih dari 13% dalam satu hari, investor institusi menjadi yang pertama keluar, sementara investor ritel justru melakukan aksi beli besar-besaran berlawanan arah, kedua belah pihak menghasilkan kesimpulan yang benar-benar berbeda dari laporan keuangan yang sama.
Faktor inti yang memicu aksi jual kali ini adalah belanja modal AI yang jauh melampaui ekspektasi. Dalam laporan keuangan kuartal kedua yang dirilis SpaceX pada Selasa malam, belanja modal melebihi 18 miliar dolar AS, hampir 40% lebih tinggi dari perkiraan analis, dengan sebagian besar dana mengalir ke pembangunan pusat data dan proyek terkait kecerdasan buatan lainnya. Investor institusi bereaksi negatif dengan cepat dan harga saham pun langsung turun.
Ketika institusi melakukan aksi jual, investor ritel justru mengambil posisi berlawanan, mencatatkan rekor pembelian bersih di satu jam pertama perdagangan pada hari Rabu. Perbedaan perspektif antara institusi dan ritel kali ini mencerminkan beragam kerangka interpretasi terhadap model bisnis AI dengan investasi tinggi. Investor institusi lebih fokus pada indikator keuangan jangka pendek—peningkatan belanja modal yang tajam berarti tekanan pada arus kas bebas dan ketidakpastian terhadap profitabilitas jangka pendek; sebaliknya, investor ritel cenderung melihat investasi besar AI sebagai pembangunan tembok persaingan jangka panjang, bertaruh bahwa SpaceX dapat meniru jalur pertumbuhan “investasi besar, imbal hasil belakangan” yang sebelumnya dilakukan raksasa teknologi.
Pada saat yang sama, pasar juga menghadapi tekanan lainnya: sebanyak 911,5 juta saham SpaceX akan memasuki masa bebas jual pada hari Kamis, melibatkan nilai pasar lebih dari 100 miliar dolar AS, sehingga jumlah saham beredar akan lebih dari dua kali lipat. Ini adalah salah satu peristiwa pelepasan saham IPO terbesar dalam sejarah pasar Amerika, dengan pembebasan berikutnya akan berlanjut hingga Desember.
Laporan Keuangan Berlebih Menyebabkan Pelarian Institusi
SpaceX ditutup pada harga 108,27 dolar AS pada hari Rabu, turun 13,6% dari hari perdagangan sebelumnya, menjadi faktor utama yang membebani penurunan indeks komposit Nasdaq sebesar 0,83% pada hari itu, dan satu-satunya saham di tiga indeks utama AS yang berakhir negatif. Sebagai perbandingan, harga IPO pada 12 Juni lalu adalah 135 dolar AS, kini telah turun sekitar 20% dari harga penawaran awal.

Laporan keuangan menunjukkan, pengeluaran modal SpaceX pada kuartal kedua melebihi 18 miliar dolar AS, sangat melampaui ekspektasi Wall Street dengan pertumbuhan hampir 40%. Angka ini membuat investor institusi khawatir mengenai profitabilitas perusahaan dalam waktu dekat dan langsung melakukan pengurangan kepemilikan setelah laporan dirilis. Perlu dicatat bahwa sebelum rilis laporan, harga saham SpaceX sempat naik pada perdagangan hari Selasa, dan sebagian analis juga mencatat dorongan ekstrem pada pembelian opsi call yang menunjukkan ekspektasi tinggi terhadap laporan tersebut, sehingga akhirnya terjadi pola “beli rumor, jual fakta”.
Investor Ritel Malah Meningkatkan Pembelian, Cetak Rekor
Saat institusi menjual, investor ritel menunjukkan pandangan pasar yang sangat berbeda.Berdasarkan data Vanda Research, dalam satu jam pertama perdagangan hari Rabu, pembelian bersih investor ritel atas saham SpaceX mencapai 22 juta dolar AS, menempati urutan ketiga dari 37 sesi pembukaan perdagangan sejak saham itu tercatat, lebih dari tiga kali lipat rata-rata aliran masuk bersih pada jam pertama.

Tim Vanda Research dalam komentarnya yang disampaikan kepada MarketWatch menulis: “Investor institusi awalnya memfokuskan perhatian pada lonjakan belanja modal AI dan tekanan profitabilitas jangka pendek, sementara investor ritel tampaknya mengambil kesimpulan yang berlawanan. Aksi beli hari ini mengindikasikan bahwa investor terus menganggap investasi agresif AI sebagai sinyal naiknya kemungkinan SpaceX menjadi pemenang jangka panjang berikutnya, bukan alasan untuk menjual.”
Gelombang Saham Bebas Jual Akan Hadir, Data Historis Memberikan Referensi
Ujian yang lebih besar mungkin datang dari sisi penawaran. Sebanyak 911,5 juta saham terbatas yang dimiliki oleh investor awal dan orang dalam perusahaan akan secara bertahap memasuki masa bebas jual mulai Kamis, sehingga jumlah saham beredar SpaceX akan lebih dari dua kali lipat. Selanjutnya, lebih banyak saham akan dilepas pada Agustus dan September, berlanjut hingga Desember, membentuk salah satu peristiwa pembebasan saham IPO terbesar dalam sejarah pasar Amerika.
Pendiri Spectra Markets Brent Donnelly membandingkan dengan tiga kasus pelepasan saham yang mendapat perhatian luas dalam beberapa tahun terakhir. Meski jumlah sampelnya kecil dan skala pelepasan sebelumnya jauh lebih kecil daripada SpaceX, data menunjukkan pada tiga kasus tersebut, hari pelepasan pertama biasanya menjadi titik dasar sementara yang layak dibeli—meskipun rebound berikutnya bukan dalam bentuk huruf V.
Donnelly menyatakan: “Sudut pandang saya adalah bahwa informasi ini semestinya telah sepenuhnya dihargai pasar pada tahap saat ini, dan guncangan pasokan yang akan datang lebih mungkin menjadi sinyal bearish yang menyesatkan daripada benar-benar merupakan faktor negatif yang efektif.”
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Kenaikan bobot SpaceX memicu pembelian pasif senilai 12,4 miliar dolar AS, apakah tantangan dari pembebasan 2,3 miliar saham masih menanti di depan?
Menurut perkiraan JPMorgan, rebalancing Nasdaq 100 pada 21 September akan menaikkan bobot SpaceX dari 1,25% menjadi sekitar 1,51%, sehingga memicu pembelian bersih pasif sekitar $12,4 miliar. Pendorong kenaikan bobot ini adalah pembebasan saham terbatas, dan skala pembebasan akan terus meningkat di masa mendatang: hingga pertengahan November, lebih dari 2,3 miliar saham secara bertahap akan tersedia untuk diperdagangkan. Persaingan antara pembebasan saham terbatas dan pembelian pasif diperkirakan akan mendominasi penentuan harga SpaceX pada kuartal keempat.
Amerika Serikat mempercepat dorongan "revolusi komputasi generasi berikutnya"! GlobalFoundries (GFS.US) memastikan subsidi komputasi kuantum sebesar 375 juta dolar AS, kekuatan baru dalam bidang kuantum mendapat pendanaan secara bersamaan
GlobalFoundries pada hari Selasa mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan final dengan Kantor R&D CHIPS Act Departemen Perdagangan AS untuk menerima dana penelitian sebesar 375 juta dolar AS, guna mempercepat perkembangan bisnis Solusi Teknologi Kuantum (QTS) mereka.



