Euro: Ketahanan PMI mengurangi ketakutan stagflasi – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa PMI Zona Euro mengejutkan dengan hasil di atas ekspektasi, dengan komposit mencapai level tertinggi delapan bulan dan sektor jasa kembali ke wilayah ekspansi, sehingga mengurangi kekhawatiran stagflasi dalam waktu dekat. Ia menekankan bahwa hal ini bukan sinyal jelas bagi pengetatan lebih lanjut oleh ECB, karena kenaikan suku bunga lagi dapat berisiko mengubah pemulihan yang masih rapuh menjadi perlambatan ekonomi akibat kebijakan bagi Euro dan aset regional.

PMI Lebih Kuat tapi ECB Tetap Waspada

"Pertumbuhan menentang pesimisme: PMI terbaru Eropa umumnya mengejutkan ke arah positif, menekan kembali kekhawatiran stagflasi dalam waktu dekat. Ketahanan ini patut disambut baik, namun bukan undangan mutlak bagi ECB untuk mengetatkan kebijakan lagi. Kenaikan suku bunga berikutnya berisiko mengubah pemulihan yang baru tumbuh menjadi perlambatan akibat kebijakan."

"PMI komposit Zona Euro tercatat sebesar 52,0 poin pada Juli, naik dari 50,0 di Juni, menandai level tertinggi dalam delapan bulan dan kembalinya pertumbuhan moderat sektor swasta di awal kuartal ketiga. PMI jasa juga naik ke wilayah ekspansi di 51,7 dari 49,4, mengakhiri tren penurunan selama tiga bulan terakhir."

"Output dan pesanan baru meningkat dengan laju tercepat sejak November lalu, dengan Jerman, Italia, dan Spanyol semuanya mengalami perbaikan, sementara Prancis tetap dalam kontraksi. Survei menunjukkan tekanan inflasi yang lebih lunak, karena baik biaya input maupun harga output semakin mereda."

"PMI jasa Jerman untuk Juli tercatat di 49,8 poin, naik dari 48,6 pada Juni, menunjukkan bahwa aktivitas hanya turun sedikit dan semakin mendekati stabilisasi. Survei memperlihatkan kenaikan tipis pesanan baru untuk pertama kalinya dalam lima bulan, sementara permintaan ekspor terus menurun, meski dengan laju yang lebih lambat."