Dolar Amerika Serikat: Tren naik di kuartal ketiga tetap utuh – TD Securities

Tim makro TD Securities, yang dipimpin oleh Jayati Bharadwaj dan kolega, berpendapat bahwa pelemahan Dollar baru-baru ini setelah FOMC Juli hanyalah retracement jangka pendek dalam tren penguatan USD secara menyeluruh pada Q3 2026. Mereka melihat pidato pejabat Fed yang hawkish dan anggota sentris yang cenderung hawkish sebagai pendukung Dollar, dengan model MRSI mereka secara bertahap menjadi lebih bearish namun belum memberikan sinyal tren penurunan USD secara struktural.

Retracement di tengah penguatan Dollar secara menyeluruh

"Pelemahan USD pasca-FOMC kemungkinan hanya bersifat sementara. FOMC Juli mencatat tiga dissent hawkish yang mendukung kenaikan suku bunga."

"Kami menganggap pergerakan USD terbaru lebih merupakan retracement sementara, bukan pembentukan tren penurunan USD baru. Pidato hawkish dari dissent Fed tersebut seharusnya bisa menahan sebagian pelemahan USD pasca-FOMC."

"Respon hawkish dari anggota Fed lainnya dalam beberapa minggu ke depan kemungkinan akan membatasi pelemahan USD. Kami melihat peluang untuk short call EUR/USD out-of-money selama musim panas sebagai posisi untuk konsolidasi USD dalam jangka pendek atau melanjutkan tren naik."

"Tanpa data AS yang cukup lemah untuk menghapus ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dalam waktu dekat, tren naik USD secara menyeluruh pada Q3 2026 tetap terjaga."

"Kami melihat pergerakan ini lebih sebagai retracement jangka pendek daripada pembentukan tren penurunan USD yang baru. Kami baru akan mengejar USD lebih rendah jika ada bukti kuat dari data AS yang mampu mendorong mayoritas komite Fed untuk menahan suku bunga lebih lama."