Amerika Serikat: Impuls pertumbuhan dipertanyakan – Standard Chartered

Analis Standard Chartered, Dan Pan dan Steve Englander, membahas indeks Financial Conditions Impulse on Growth (FCI-G) milik Federal Reserve, mencatat bahwa indeks ini sangat akomodatif pada Mei 2026 dan masih mendukung setelah FOMC Juli. Mereka menyoroti bahwa aksi jual di pasar saham baru-baru ini, penguatan Dolar, dan kenaikan suku bunga jangka panjang hanya sedikit memperketat kondisi, serta menilai dampaknya terhadap proyeksi pertumbuhan PDB AS satu tahun ke depan.

Model Fed menunjukkan kondisi masih longgar

"Indeks Financial Conditions Impulse on Growth (FCI-G) milik Fed berada pada level paling akomodatif pada Mei 2026 sejak awal 2000-an, di luar periode COVID langsung."

"Menurut model Fed, kondisi keuangan yang longgar sebelum FOMC Juni diperkirakan menambah lebih dari 1,1ppt pada pertumbuhan PDB selama satu tahun ke depan."

"Perkiraan FCI-G terbaru kami – yang diperbarui setelah pertemuan FOMC Juli – menunjukkan bahwa meskipun terjadi aksi jual pasar saham, penguatan USD, dan kenaikan suku bunga jangka panjang yang memperketat kondisi keuangan antara pertemuan Juni dan Juli, pergerakan ini masih terbilang moderat dibandingkan reli pasar keuangan beberapa bulan terakhir."

"Perkiraan terbaru kami menunjukkan bahwa kondisi keuangan masih akan mendorong pertumbuhan PDB satu tahun ke depan sebesar 0,9ppt."

"Perhitungan kami menunjukkan bahwa dorongan pertumbuhan dari FCI-G akan 0,1ppt lebih tinggi jika pasar keuangan tetap pada level sebelum FOMC Juni."