Teks Lengkap Rapat Telepon Keuangan Arm untuk Kuartal 1 Tahun Fiskal 2027 (Ringkasan Poin-Poin Utama)

Arm Holdings merilis laporan keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2027 (hingga 30 Juni 2026) pada 29 Juli 2026, dan mengadakan konferensi telepon dengan analis pada hari yang sama.Secara keseluruhan memperlihatkan "hasil kinerja jauh di atas ekspektasi, permintaan AI CPU meledak, namun bisnis smartphone yang lemah menekan panduan jangka pendek" dengan gambaran yang kompleks.

I. Data Keuangan Inti

Pendapatan sebesar 1,29 miliar USD mencetak rekor tertinggi dalam sejarah kuartal pertama perusahaan. Beban operasional Non-GAAP 733 juta USD, naik 18% YoY, namun 27 juta USD di bawah panduan internal perusahaan.

Arus kas bebas tahunan kuat: Kuartal ini sebesar 665 juta USD, total 12 bulan terakhir mencapai 1,4 miliar USD.

II. Sorotan Bisnis & Konten Inti Konferensi Telepon

1. Permintaan AI CPU Meledak—Lonjakan dari 1 Miliar ke 2 Miliar USD

Ini adalah sorotan inti dalam konferensi telepon kali ini. Arm pada Maret 2026 meluncurkan Arm AGI CPU (produk komputasi khusus untuk beban kerja AI), dengan target awal peluang bisnis 1 miliar USD pada tahun fiskal 2027-2028. Namun, CEO Rene Haas mengungkapkan pada konferensi telepon:

Permintaan pelanggan kini telah melebihi 2 miliar USD, kepercayaan perusahaan untuk realisasi peluang 1 miliar USD meningkat pesat.

Ini berarti hanya dalam 4 bulan sejak diluncurkan, ekspektasi permintaan untuk Arm AGI CPU telah dua kali lipat. Produk awal sudah dikirimkan ke beberapa pelanggan, Oracle dikonfirmasi menjadi salah satu pelanggan Arm AGI CPU. Perusahaan sedang bekerjasama erat dengan mitra manufaktur dan rantai pasokan untuk memperluas kapasitas produksi.

Namun sisi suplai masih mengalami kendala: Rantai pasokan mengalami keterbatasan pada wafer, substrat, kapasitas uji dan memori, yang membatasi potensi pendapatan jangka pendek. Margin laba kotor AGI CPU batch pertama diperkirakan di kisaran tinggi 30% hingga awal 40%, lebih rendah dari target jangka panjang perusahaan yaitu 50%. Perusahaan memperkirakan akan memberikan panduan yang lebih jelas tentang pendapatan dan margin laba kotor setelah kuartal ketiga.

2. Data Center—Pendapatan Royalti Melonjak, Pengiriman Neoverse Tembus 1,5 Miliar Core

Data center menjadi pendorong utama pertumbuhan royalti. Pendapatan royalti data center naik lebih dari dua kali lipat YoY.

Total pengiriman core Arm Neoverse telah melampaui 1,5 miliar unit, di mana 500 juta unit terbaru hanya dalam 9 bulan, sedangkan 1 miliar unit sebelumnya membutuhkan waktu 6 tahun. Pertumbuhan akselerasi ini menunjukkan penetrasi eksponensial pada infrastruktur AI dari arsitektur Arm.

Matriks pelanggan mencakup NVIDIA, Google, Amazon, Microsoft, Oracle dan raksasa teknologi lainnya.

3. Smartphone—"Angin Sakit" Terbesar

Manajemen dengan terus terang menunjukkan bisnis smartphone yang lemah. Dipengaruhi oleh kenaikan harga memori, ekspektasi pertumbuhan pendapatan royalti smartphone diturunkan dari sekitar 20% menjadi high single digit.

Namun, adopsi arsitektur Armv9 dan sub-sistem komputasi meningkatkan tingkat royalti per unit, sebagian menutupi kelemahan volume.

4. Edge dan Fisik AI—Garis Depan Pertumbuhan Selanjutnya

Manajemen menekankan, AI sedang berkembang ke PC, perangkat edge, dan dunia fisik (robot, otomasi industri, dsb), pelanggan semakin memilih platform komputasi Arm sebagai standar.

III. Panduan Kinerja Q2 FY2027

Panduan pendapatan di kisaran 1,33-1,43 miliar USD, nilai tengah 1,38 miliar USD. Meski melebihi konsensus analis, namun belum mencapai ekspektasi pasar yang paling optimis.

Pendapatan lisensi diperkirakan tumbuh sekitar 30% YoY. Manajemen secara terang-terangan menyatakan royalti smartphone akan turun di kuartal berikutnya.

IV. Inti Penilaian

Inti laporan keuangan Arm kuartal ini adalah: narasi panjang AI semakin kuat, namun angin sakal jangka pendek bisnis smartphone menekan sentimen pasar.

Dari sisi jangka panjang, royalti data center naik dua kali, pengiriman Neoverse dipercepat (9 bulan 500 juta core), permintaan AGI CPU dari 1 miliar loncat ke 2 miliar USD—tiga sinyal ini menunjukkan posisi inti Arm pada era komputasi AI kian cepat termantapkan.

Jangka pendeknya, bisnis smartphone lemah (dampak kenaikan harga memori), AGI CPU alami kendala rantai pasok dan margin rendah, dan panduan Q2 tak mencapai ekspektasi paling optimis—tiga faktor ini menekan performa harga saham.

Arm berada di "persimpangan dengan logika jangka panjang sangat jelas, namun noise jangka pendek tak terhindarkan". Pasar lebih memilih menghukum kekurangan panduan alih-alih mengapresiasi kinerja di atas ekspektasi, merefleksikan toleransi nol investor pada PE 278x terhadap kekurangan sekecil apapun, bukan penolakan pada logika AI jangka panjang.

Konferensi Telepon Laporan Keuangan Kuartal 1 Tahun Fiskal 2027 Arm Holdings plc (ARM)

Peserta Perusahaan

Ian Thornton——Wakil Presiden Hubungan Investor

Rene Haas——CEO & Direktur

Jason Child——Wakil Presiden Eksekutif & CFO

Peserta Conference Call

Presentasi

Operator

Halo semuanya, terima kasih atas kesabarannya menunggu. Selamat datang pada webcast dan conference call Q1 2027 Arm. Harap diketahui bahwa pertemuan ini sedang direkam. Sekarang, mari kita sambut pembicara pertama hari ini, Wakil Presiden Hubungan Investor, Bapak Ian Thornton.

Ian Thornton Wakil Presiden Hubungan Investor

Terima kasih semuanya, selamat datang di conference call laporan keuangan Q1 FY2027 kami. Hadir dalam pertemuan hari ini CEO Arm Rene Haas dan CFO Arm Jason Child.

Terima kasih Ian, dan juga selamat datang untuk semuanya. Arm memulai FY2027 dengan performa rekor di Q1. Hasil ini mencerminkan, seiring AI terus berkembang ke infrastruktur cloud, perangkat edge, dan dunia fisik, permintaan pasar terhadap platform komputasi Arm terus bertumbuh.

Pendapatan sebesar 1,29 miliar USD, tumbuh 22% YoY, terutama didorong oleh peningkatan pendapatan lisensi dan royalti di Q1. Royalti tumbuh 22% jadi 715 juta USD. Pendapatan lisensi tumbuh 23% menjadi 574 juta USD; Non-GAAP EPS tumbuh 29% jadi 0,45 USD dan berada di atas batas atas panduan kami sebelumnya.

Kecerdasan buatan mengubah lokasi dan cara komputasi dilakukan. Di data center, tren peralihan ke arsitektur Arm semakin dipercepat; di luar data center, seiring AI menyebar ke PC, smartphone, dan aplikasi AI fisik, tren ini makin terasa. Di semua segmen ini, pelanggan semakin memilih platform komputasi Arm sebagai standar.

Tren ini mendorong permintaan untuk Arm AGI CPU. Pada Maret lalu kami meluncurkan Arm AGI CPU, memberi pelanggan lebih banyak opsi untuk menerapkan platform komputasi Arm. Sejak peluncuran, kami telah mencatat kemajuan bermakna: batch awal sudah dikirim ke sejumlah pelanggan dan kapasitas produksi sudah diamankan, mendukung peluang pasar 1 miliar USD yang kami sampaikan kuartal lalu untuk FY2027 & FY2028.

Saat ini, permintaan sudah tembus 2 miliar USD. Kami terus memperluas basis pelanggan, termasuk Amerika Serikat dan Tiongkok, dan pipeline penjualan secara keseluruhan semakin kuat. Kami juga tengah bekerjasama erat dengan mitra manufaktur dan rantai pasokan agar bisa meningkatkan kapasitas produksi. Dalam 90 hari terakhir, keyakinan kami untuk AGI CPU bisa capai bahkan melampaui 1 miliar USD makin tinggi.

Dinamika ini bagian dari transformasi lebih luas di bisnis Neoverse kami. Dengan adopsi Arm Neoverse meluas, royalti data center kembali naik lebih dari dua kali lipat YoY. Laju Arm menjadi basis CPU infrastruktur AI dunia kian cepat. Pengiriman Arm Neoverse sudah tembus 1,5 miliar core, dengan 500 juta core terakhir hanya dalam 9 bulan; sementara 1 miliar core pertama perlu waktu 6 tahun.

Penyedia infrastruktur AI terkemuka dunia mengonfirmasi tren tersebut. NVIDIA kini sudah memproduksi Vera. Vera dibangun di atas arsitektur Arm, menawarkan performa CPU hingga 50% lebih baik dibanding sistem x86 sejenis dan efisiensi energi 2x lipat, dan akan menjadi fondasi CPU infrastruktur AI generasi berikutnya milik NVIDIA. Google menyatakan Axion CPU berbasis Arm adalah inti strategis infrastruktur AI-nya, juga menjadi CPU host untuk sistem TPU AI terbaru mereka.

AWS mengumumkan rencana menerapkan puluhan juta core Graviton5 untuk mendukung beban kerja AI agent. Microsoft memperluas VM Cobalt 200 berbasis Arm Neoverse CSS di Azure. Selain itu, Qualcomm juga mengumumkan rencana masuk ke pasar CPU data center AI dengan prosesor Dragonfly C1000 berbasis Arm. Masing-masing punya jalur berbeda merancang infrastruktur AI, namun arahnya seragam.

CPU berbasis Arm kini makin menjadi inti infrastruktur AI generasi berikutnya. Kami menyaksikan ekspansi cepat infrastruktur AI dan peran Arm yang makin strategis di dalamnya. Peluang kami tidak terbatas pada data center saja.

Seiring AI masuk tahap produksi, pelanggan makin memprioritaskan efisiensi ekonomi dalam penyebaran AI skala besar. Baik AI berjalan di cloud, edge, maupun akhirnya masuk dunia fisik, kemampuan komputasi efisien sama pentingnya dengan performa model—dan justru di situlah keunggulan diferensiasi Arm.

Dari cloud infrastruktur ke PC hingga fisik AI, developer dapat membangun aplikasi dengan arsitektur dan ekosistem software Arm yang sama. Pelanggan bebas memilih implementasi teknologi Arm lewat IP, sub-sistem, atau chip—tetapi, di semua kasus, yang mereka pakai tetap satu platform komputasi Arm, satu ekosistem software, dan satu komunitas developer.

Seiring AI menembus setiap cloud, perangkat, dan industri, seluruh industri makin terkonsolidasi dalam satu platform komputasi universal. AI mengubah lokasi dan cara komputasi berlangsung, dan Arm berdiri di pusat transformasi besar ini.

Jason Child Wakil Presiden Eksekutif & CFO

Terima kasih, Rene. Kami membuka FY2027 dengan satu kuartal yang kuat, Q1 mencetak rekor pendapatan baru. Total revenue naik 22% YoY menjadi 1,29 miliar USD. Pendapatan royalti tumbuh 22% menjadi 715 juta USD, juga rekor tertinggi untuk kuartal pertama.

Pendapatan royalti data center terus tumbuh lebih dari dua kali lipat YoY, mencerminkan ketangguhan pasar kami. Meski pasar smartphone melemah, pendapatan lisensi AI edge tetap tumbuh.

Kami terus mendapat manfaat dari meningkatnya tarif royalti, didorong penetrasi arsitektur Armv9 dan sub-sistem komputasi pada smartphone, tablet, dan consumer devices lain. Fisik AI juga memberi kontribusi signifikan untuk pertumbuhan royalti.

Pendapatan lisensi dan lain-lain sebesar 574 juta USD, naik 23% YoY dan rekor Q1 baru. Pertumbuhan ini utamanya didorong permintaan kuat untuk generasi arsitektur berikutnya, dan kerjasama strategis yang lebih dalam dengan pelanggan utama.

Permintaan pelanggan untuk Arm AGI CPU tetap sangat kuat. Di kuartal ini, makin banyak pelanggan ingin memesan dari kami. Kami telah memastikan kapasitas produksi yang cukup untuk mendukung peluang bisnis 1 miliar USD awal, dan makin maju dalam memastikan suplai, optimasi struktur pelanggan, dan perjanjian dagang.

Beban operasional Non-GAAP sebesar 733 juta USD, naik 18% terutama karena terus meningkatkan investasi R&D. Margin operasi Non-GAAP sekitar 41%, naik 200 basis poin YoY. EPS Non-GAAP untuk kuartal ini 0,45 USD. Arus kas bebas kuartal ini 665 juta USD, kumulatif 12 bulan terakhir 1,4 miliar USD.

Kuartal kedua, kami perkirakan pendapatan 1,38 miliar USD, fluktuasi ±50 juta USD. Kami harapkan lisensi dan pendapatan lain tumbuh sekitar 30% YoY, pendapatan royalti tumbuh di kisaran satu digit tinggi YoY. Non-GAAP operating expense diperkirakan 780 juta USD, Non-GAAP EPS 0,47 USD, fluktuasi ±0,04 USD.

Sesi Tanya Jawab

Operator

Sesi tanya jawab hari ini selesai. Terima kasih atas partisipasi Anda. Conference call selesai.