JPMorgan: Ruang untuk intervensi FX lebih lanjut di Jepang mungkin terbatas

Pada 31 Juli, ahli strategi JPMorgan Junya Tanase menyatakan bahwa otoritas Jepang memilih untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing menjelang keputusan kebijakan Bank of Japan pada 31 Juli, dengan mengantisipasi bahwa nada dovish Gubernur Kazuo Ueda dapat kembali memicu aksi jual yen. Pada tahap ini, sulit untuk memberikan sinyal yang jelas mengenai laju kenaikan suku bunga, dan pasar sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga pada Oktober. "Ada risiko bahwa komunikasi kebijakan ini dapat diartikan sebagai dovish oleh pasar." Jika otoritas memang melakukan intervensi, skala intervensi tersebut kemungkinan akan signifikan, dengan jumlah intervensi kumulatif yang berpotensi melebihi level tahun 2024 sebesar 15 triliun yen ($94 miliar). "Jika cadangan devisa menurun lebih lanjut, mungkin akan sulit untuk memulihkannya ke level sebelumnya melalui alat pengelolaan cadangan, yang berarti ruang untuk intervensi tambahan berikutnya menjadi terbatas." Pernyataan resmi terbaru telah menyebutkan penggunaan Government Pension Investment Fund untuk menahan pelemahan yen dan menekan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang. Hal ini menunjukkan bahwa ketika ruang untuk intervensi FX semakin sempit, pembuat kebijakan mulai mempertimbangkan alat kebijakan alternatif. (Sina Finance)