Setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga, pasar menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September; imbal hasil obligasi Treasury AS 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 2007.

Aplikasi Zhihui Finance memperoleh informasi bahwa setelah Federal Reserve pada hari Rabu untuk kelima kalinya berturut-turut mempertahankan suku bunga tidak berubah, pasar menurunkan ekspektasinya terhadap kenaikan suku bunga pada bulan September. Namun, di tengah kekhawatiran inflasi jangka panjang dan tekanan pasokan fiskal, obligasi pemerintah jangka panjang Amerika Serikat terus mengalami aksi jual, imbal hasil obligasi negara AS bertenor 30 tahun naik ke level tertinggi sejak 2007.

Pasar swap suku bunga menunjukkan bahwa setelah keputusan suku bunga diumumkan, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada bulan September turun menjadi sekitar 60%, lebih rendah dari sekitar 70% sebelum pengumuman, namun pasar tetap sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Meskipun dalam pertemuan kali ini terdapat tiga anggota Federal Open Market Committee (FOMC) yang memilih mendukung kenaikan suku bunga, mencerminkan peningkatan kekhawatiran sejumlah pengambil kebijakan terhadap potensi naiknya kembali inflasi, komite di bawah kepemimpinan Ketua Federal Reserve Waller akhirnya memutuskan mempertahankan target kisaran suku bunga dana federal di 3,5% hingga 3,75%.

Pada pasar obligasi, perbedaan cukup jelas terlihat antara pergerakan obligasi jangka panjang dan jangka pendek. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun naik lebih dari 10 basis poin menjadi level tertinggi dalam hampir 19 tahun terakhir; imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun yang paling sensitif terhadap kebijakan moneter turun 6 basis poin menjadi 4,23%; dan imbal hasil obligasi negara bertenor 10 tahun naik 5 basis poin menjadi 4,66%. Indeks Dolar AS juga melemah secara bersamaan.

Ini adalah pernyataan kebijakan kedua yang dirilis sejak Waller menjabat sebagai Ketua Federal Reserve. Seperti sebelumnya, pernyataan tersebut hampir tidak mengungkapkan jalur kebijakan masa depan, hanya menekankan kembali komitmen kuat Federal Reserve untuk memastikan stabilitas harga. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akhirnya memutuskan dengan 9 suara setuju dan 3 suara menolak untuk mempertahankan suku bunga, dengan Ketua Federal Reserve Dallas Logan, Ketua Federal Reserve Cleveland Harker, dan Ketua Federal Reserve Minneapolis Kashkari semua memilih mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Manajer portofolio Brandywine Global Investment Management, Jack McIntyre, mengatakan reaksi awal pasar sebagian besar adalah perasaan "lega" karena Federal Reserve kali ini tidak langsung menaikkan suku bunga. Namun, menurutnya, tiga anggota yang memilih kenaikan suku bunga menunjukkan sikap FOMC yang semakin hawkish. Jika data inflasi dan ketenagakerjaan yang akan dirilis sebelum pertemuan September mendatang tidak menunjukkan pelambatan signifikan, kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September masih cukup besar.

Keputusan suku bunga kali ini juga memberikan kepastian lebih kepada pasar yang sebelumnya banyak mengalami perbedaan pendapat. Sebelum keputusan diumumkan, para trader memperkirakan peluang kenaikan suku bunga dalam pertemuan kali ini sekitar 40%. Namun, sejak Waller menjabat, ia terus mendorong Federal Reserve mengurangi pemberian panduan ke depan terkait arah suku bunga di masa depan, sehingga pelaku pasar kini harus lebih banyak mengandalkan data ekonomi ketimbang pernyataan lisan para pejabat Federal Reserve untuk menilai arah kebijakan.

Dalam konferensi pers, Waller menyatakan: "Pelaku pasar kini belajar untuk memperhatikan 'pertandingan itu sendiri', bukan 'wasit'." Ia menambahkan, seiring dengan berkurangnya upaya Federal Reserve dalam mengelola ekspektasi pasar, harga pasar akan menyesuaikan berdasarkan penilaian mereka sendiri terhadap fundamental ekonomi, "Saya kira ini adalah perubahan positif, dan ini baru saja dimulai."

Menurut analis, meskipun Federal Reserve kali ini memilih bersikap menahan diri sementara, suara internal yang mendukung kebijakan lebih ketat semakin menguat. Di tengah inflasi yang masih di atas target dan pasar yang sudah sepakat mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga pada akhir tahun, data inflasi dan ketenagakerjaan yang akan dirilis dalam beberapa bulan ke depan tetap menjadi kunci penentu apakah pertemuan September akan mengambil tindakan atau tidak.