Gas Alam: Risiko pasokan yang rapuh menjaga harga tetap tinggi – Rabobank

Florence Schmit dari Rabobank menyoroti bahwa TTF Natural Gas tetap rentan terhadap gangguan di Selat Hormuz dan force majeure berkepanjangan dari QatarEnergy. Meskipun ada beberapa pemulihan pada aliran LNG Qatar, Rabobank memperkirakan harga TTF sekitar €51-52/MWh untuk Q3–Q4 2026, dengan skenario musim dingin mulai dari normalisasi hingga eskalasi. Skenario dasar mereka memproyeksikan pelonggaran secara bertahap hanya ketika pasar LNG global masuk ke kelebihan pasokan tahun depan.

Benchmark gas Eropa menghadapi risiko titik cekik

"Selat tersebut tetap menjadi titik cekik yang krusial bagi perdagangan LNG global, dan setiap gangguan yang berkelanjutan akan berdampak signifikan bagi keseimbangan gas baik di Asia maupun Eropa."

"Namun, perpanjangan force majeure oleh QatarEnergy hingga pertengahan Oktober menunjukkan periode ketersediaan LNG yang terbatas berlangsung lebih lama, itulah sebabnya kami sedikit menaikkan perkiraan harga gas TTF dan JKM kami untuk Q3 dan Q4 2026 menjadi €51-52/MWh dan $17,00-18,50/MMBtu."

"Saat ini kami memperkirakan pasokan LNG Qatar akan mulai kembali secara signifikan pada sekitar September/Oktober, namun pada saat itu masih terlalu terlambat untuk mengembalikan pasar LNG global ke kondisi pasokan yang nyaman. Harga gas TTF dan JKM di musim dingin harus mencerminkan kenyataan tersebut."

"Dengan terbatasnya alternatif di pasar LNG dalam jangka pendek, risiko harga tetap cenderung naik bahkan jika kesepakatan antara AS dan Iran tercapai dalam beberapa minggu ke depan. Kami memperkirakan harga TTF dan JKM akan berada di €51-52/MWh dan $17-18/MMBtu untuk sisa Q3 dan Q4."

"Namun, jika ketegangan geopolitik meningkat lagi atau kepercayaan pengiriman melemah, risiko titik cekik yang sama bisa menjadi semakin nyata dan menunda dimulainya kembali pasokan LNG Qatar. Dalam skenario tersebut, harga gas kemungkinan besar akan diperdagangkan di kisaran sekitar €60/MWh dan $21/MMBtu di musim dingin."