Harga berjangka gula mentah berada di bawah 15 sen, ekspektasi pasokan global yang melimpah menyeimbangkan kekhawatiran penurunan produksi.

⑴ Harga gula mentah terus berfluktuasi di bawah 15 sen per pon, turun lebih dari 10% dibanding periode yang sama tahun lalu, dengan ekspektasi pasokan global yang melimpah mendominasi sentimen pasar, sementara risiko pengurangan produksi di negara berkembang belum memberikan penopang yang efektif.⑵ Hujan musim monsun yang membaik di India secara signifikan meningkatkan prospek hasil panen tebu, sementara pemerintah juga menerapkan kebijakan pembatasan stok untuk memastikan pasokan domestik tetap mencukupi, yang menjadi faktor bearish terbesar di pasar saat ini.⑶ Harga minyak mentah yang melemah menekan harga gula lebih lanjut, penurunan harga etanol mendorong negara-negara produsen utama seperti Brasil untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke produksi gula daripada etanol, dan penyesuaian proporsi pengolahan memperberat tekanan di sisi pasokan.⑷ Namun, ruang penurunan terbatas karena pada tahun 2026/27 pasar gula global diperkirakan akan mengalami defisit pasokan dan permintaan, dengan ekspektasi produksi Brasil dan Thailand yang diturunkan, serta ketidakpastian dampak El Niño pada wilayah produksi utama. Sementara itu, Departemen Pertanian Amerika Serikat menurunkan estimasi stok gula domestik setelah revisi data, indikasi awal dari pasokan domestik yang mulai mengetat.