JPMorgan: Pasar Saat Ini Berada di Tahap Awal "Perdagangan Generasi", Tema Utama AI Tidak Berubah

Aplikasi Finansial Zhihui telah mengetahui bahwa Phil Camporeale, Kepala Strategi Investasi di Morgan Stanley Wealth Management, menyatakan bahwa meskipun volatilitas saham teknologi baru-baru ini meningkat, pasar saat ini masih berada pada tahap awal dari "transaksi generasi" yang berpusat pada kecerdasan buatan.

Dalam sebuah wawancara, ia menyebut koreksi baru-baru ini pada saham semikonduktor (SMH, SOXX, XSD) dan saham teknologi (XLK, VGT) sebagai proses normalisasi, bukan sinyal pembalikan tren.

Camporeale menyatakan, “Kami masih percaya bahwa kami berada di tahap awal dari transaksi generasi. Yang kami diskusikan adalah tema investasi AI untuk tiga hingga lima tahun ke depan, bahkan sepuluh hingga lima belas tahun, serta dampaknya yang positif terhadap produktivitas.”

Dia menyoroti bahwa investor yang memasuki sektor semikonduktor sejak awal tahun lalu telah memperoleh tiga kali lipat hasil dibandingkan kenaikan indeks S&P 500 dalam periode yang sama, sehingga posisi seperti ini sudah memiliki motivasi untuk mengambil keuntungan.

Dia menekankan bahwa volatilitas pasar yang dipicu oleh penurunan likuiditas di musim panas belum tentu dapat memprediksi tren pada paruh kedua tahun ini—arahan dana ritel keluar secara signifikan minggu lalu adalah buktinya.

Camporeale menggambarkan situasi pasar saat ini sebagai "dilema kebahagiaan"—kemampuan laba di sektor non-teknologi sedang mengejar ketertinggalan. Data menunjukkan bahwa valuasi premium dari “Magnificent Seven” dibandingkan dengan 493 saham S&P lainnya telah turun dari 30% menjadi 10%, mencapai tingkat terendah dalam sepuluh tahun terakhir.

“Saya rasa ini lebih berkaitan dengan 493 saham lainnya, bukan dengan tujuh raksasa itu sendiri,” jelasnya.

Camporeale sangat tertarik pada sektor keuangan (XLF, VFH, IYF), alasan utamanya adalah revisi naik ekspektasi laba, pembelian kembali saham yang aktif, serta prospek pasar modal yang terus membaik. Dia menyebutkan bahwa Morgan Stanley (JPM.US) dan Goldman Sachs (GS.US) telah menekankan kinerja kuat pasar modal dalam laporan keuangan terbaru mereka.

Dalam hal kebijakan moneter, Camporeale berpandangan bahwa sebelumnya peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 30% dianggap “terlalu tinggi.” Ia mengutip data inflasi yang lebih lemah dari ekspektasi sejak pertemuan Federal Reserve pada 17 Juni, laporan ketenagakerjaan yang lemah, serta penurunan indikator inflasi implisit pasar sebagai dasar pendapatnya.

Ia menyimpulkan, “Saya rasa ini hanyalah hasil yang tak terhindarkan dari daya tahan ekonomi yang kuat, di mana kemampuan laba sektor non-teknologi secara bertahap mulai dilepas.”