Demam AI mereda ditambah utang leverage mencapai rekor, peringatan penutupan posisi arbitrase yen berbunyi, sinyal tekanan pasar semakin rapat

智通财经2026/07/28 19:06

Tampilkan aslinya

Bitget menyediakan perdagangan terpadu untuk mata uang kripto, saham, dan emas. Trading sekarang!

Paket sambutan senilai 6200 USDT untuk pengguna baru! Daftar sekarang!

Meski laporan keuangan sektor teknologi terlihat kuat, kekhawatiran muncul terkait kemampuan laba AI dan keberlanjutan belanja modal yang sangat besar. Kenaikan harga saham di sektor semikonduktor mulai melambat, sedangkan imbal hasil obligasi perusahaan AI naik lebih cepat dibandingkan obligasi pemerintah Amerika, dengan biaya lindung nilai kredit juga meningkat, sehingga tekanan terhadap kualitas kredit pun bertambah.
Pada bulan Juni, utang margin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 1,5 triliun dolar AS, dan untuk pertama kalinya saldo bersih investor di broker menunjukkan defisit sekitar 1 triliun dolar AS. Struktur pasar yang terlalu banyak menggunakan leverage berarti saat pasar saham turun, kemungkinan terjadinya penjualan paksa lebih besar dibandingkan aksi beli saat harga rendah.
Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika bertenor 30 tahun terus berada di atas 5%, menandai periode terpanjang sejak 2007. Hal ini meningkatkan biaya pinjaman hipotek dan kredit perusahaan, sedangkan spread obligasi perusahaan berisiko tinggi mencapai level tertinggi dalam 15 bulan terakhir, memperparah fragmentasi kredit.
Harga minyak memang telah turun dari 100 dolar AS, tetapi masih naik sekitar 27% year-on-year dalam denominasi dolar AS. Kenaikan biaya impor di kawasan euro, Inggris, dan India berkisar antara 30% sampai 40%, sementara tarif pengiriman kapal tanker di jalur utama Timur Tengah–Asia melonjak sekitar 600% dibandingkan tahun sebelumnya, sehingga tekanan penyaluran biaya energi tetap tinggi.
Nilai tukar yen terhadap dolar Amerika mendekati 164, level terendah dalam empat puluh tahun. Kebijakan suku bunga rendah dan kebijakan fiskal ekspansif dari pemerintahan Fumio Kishida terus memberikan tekanan. Risiko penutupan posisi arbitrase meningkat seiring dengan naiknya ekspektasi intervensi, dan jika yen menguat secara mendadak, dapat memicu reaksi berantai deleveraging dalam skala besar.

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru

APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.

Kunci sekarang!