Jepang berencana menurunkan pajak konsumsi makanan menjadi 1% selama dua tahun, pasar khawatir tentang perluasan fiskal dan tekanan pembiayaan, imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang menghadapi tekanan naik.

(1) Menurut laporan dari Asahi Shimbun dan Nikkei, Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi kemungkinan akan meminta peluncuran rencana pengurangan pajak konsumsi makanan paling cepat pada hari Kamis, dengan tujuan menurunkan tarif pajak makanan dan minuman menjadi 1% dalam dua tahun. Proposal ini mungkin akan diumumkan secara resmi paling cepat minggu ini. (2) Pasar mengkhawatirkan bahwa rencana pengurangan pajak ini akan memperburuk tekanan ekspansi fiskal, terutama di tengah risiko inflasi akibat harga minyak yang tinggi. Investor sangat memperhatikan bagaimana pembiayaan untuk pengeluaran tambahan dan pengurangan pajak, serta apakah hal itu akan menyebabkan pemerintah meningkatkan penerbitan obligasi sehingga menambah beban fiskal. (3) Strategist dari SMBC Nikko Securities menunjukkan bahwa rencana pengurangan pajak dapat meningkatkan premi risiko fiskal pada aset Jepang, yang berdampak negatif bagi yen; selain itu, imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang dan sangat panjang akan menghadapi tekanan naik, yang mungkin memicu “bear steepening” pada kurva imbal hasil (kenaikan suku bunga jangka panjang lebih besar daripada jangka pendek).