"Semakin sulit menemukan alasan bearish"! UBS memimpin perubahan arah, beberapa bank besar secara bersamaan meningkatkan proyeksi saham Eropa

Aplikasi Keuangan Zhihong telah mengetahui bahwa survei terbaru menunjukkan bahwa dengan pertumbuhan laba perusahaan di Eropa yang terus pulih dan pasar secara umum percaya bahwa tren kenaikan saat ini dapat bertahan dari gejolak politik terbaru, sentimen optimis di kalangan para ahli strategi bank investasi tentang pasar saham Eropa terus meningkat.

Pada survei bulan Juli, UBS menjadi institusi dengan sentimen paling bullish, setelah menaikkan target indeks acuan, bank tersebut memperkirakan Indeks STOXX 600 akan naik 8% pada akhir tahun. Bank of America, Deutsche Bank, dan Kepler-Cheuvreux juga menaikkan prediksi mereka.

Dari 18 ahli strategi yang disurvei, rata-rata memperkirakan indeks tersebut akan berada di angka 647 pada akhir 2026. Meskipun angka ini hanya sekitar 1% lebih tinggi dari posisi saat ini, suara pesimis telah berkurang secara signifikan, hanya 5 responden yang memperkirakan indeks akan turun.

"Saat ini, risiko kenaikan jauh lebih besar daripada risiko penurunan," kata ahli strategi UBS, Gerry Fowler. Ia mengatakan pandangan sebelumnya "terlalu hati-hati" dan menaikkan target ke 690 poin.

Fowler menuturkan bahwa bukti bottom-up menunjukkan pada sektor-sektor dengan bobot besar seperti perawatan kesehatan, barang konsumsi pokok, dan barang mewah, faktor katalis negatif semakin "sulit ditemukan". Sementara itu, daftar tema dengan ruang untuk revisi positif semakin panjang, termasuk perusahaan yang didukung AI, bank, dan sektor industri.

Bulan ini, pasar saham Eropa kembali mencetak rekor tertinggi. Setelah kekhawatiran terhadap konflik Iran mereda sejak kesepakatan gencatan senjata pada April, investor kembali meningkatkan alokasi di Eropa. Kenaikan ini telah bertahan dari eskalasi ketegangan terbaru, meski harga minyak naik, namun tetap sekitar $40 di bawah puncak intraday April.

Dari sudut pandang optimis, lingkungan makro global yang membaik, stimulus fiskal besar-besaran di Eropa, ditambah dampak positif dari investasi dan implementasi AI, bersama-sama mendongkrak sentimen pasar. Ahli strategi Citi menyebut indikator revisi laba Eropa (tidak termasuk Inggris) yang mereka susun telah melonjak ke level tertinggi dalam lima tahun, dengan 80% sektor dalam zona revisi net positif.

"Kami tetap optimis terhadap prospek pasar saham Eropa dalam 12 bulan ke depan, dan terdorong oleh perubahan positif dalam revisi laba baru-baru ini," kata Kepala Strategi Saham Eropa Citi, Beata Manthey, "Revisi naik kali ini bukan hanya signifikan, mencakup sektor yang luas, tetapi juga muncul pada waktu yang sangat menarik."

Pada survei kali ini, rentang prediksi antar institusi melebar, tetapi hanya dua ahli strategi yang memprediksi penurunan lebih dari 5%. TFS tetap paling pesimis, memperkirakan indeks akan turun sebesar 9% ke angka 585, diikuti oleh Société Générale Prancis yang memperkirakan penurunan sekitar 6%.

"Kami memperkirakan Indeks STOXX 600 akan sedikit turun pada akhir tahun, dengan target 600 poin, terutama mencerminkan prospek laba yang lebih konservatif," kata Kepala Strategi Saham Eropa Société Générale, Roland Kaloyan, "Menurut kami, risiko utama bukan kurangnya pertumbuhan laba, melainkan kekuatan pemulihan yang mungkin tidak sesuai dengan harga pasar saat ini."

Ia mengingatkan bahwa ekspektasi pasar sudah tinggi, kinerja terbaik terkonsentrasi di sektor AI dan energi. Kaloyan menilai ancaman makro-ekonomi terhadap pasar saham tidak bisa diabaikan, ia menyebut situasi Timur Tengah yang rapuh, pemilu paruh waktu AS, risiko tarif, serta naiknya imbal hasil obligasi sebagai faktor penting.

Ahli strategi saham senior Laurent Douye menyatakan: "Rekor tertinggi Indeks STOXX 600 menutupi fakta bahwa partisipasi institusi menurun dan volume perdagangan di bawah level sebelum konflik Timur Tengah, investor institusi telah berubah menjadi penjual bersih. Kenaikan didorong oleh saham keuangan dan AI, setengah sektor di bawah performa indeks utama. Jika revisi laba perusahaan meluas dan keuntungan sektor energi memudar, tren ini kemungkinan akan kehilangan momentum."

Namun, selama masa konflik, ekspektasi laba Eropa masih terus naik, pertumbuhan laba per saham yang diperkirakan untuk 2026 sebesar 14%, dan 2027 sebesar 10%. Musim laporan keuangan kuartal kedua yang baru saja dimulai telah menghadirkan banyak kasus "melampaui ekspektasi dan menaikkan panduan", termasuk perusahaan dengan nilai pasar terbesar di Eropa, ASML (ASML.US).

Hingga kini, lebih dari 45% perusahaan melaporkan kinerja di atas ekspektasi, hanya 27% yang meleset dari prediksi. Berdasarkan statistik, tingkat pertumbuhan laba tahunan sebesar 11,6%, sejalan dengan konsensus pasar.

Menurut survei fund manager Bank of America minggu ini, investor Eropa yang bulan lalu beralih ke sikap lebih hati-hati, kini kembali menunjukkan sikap bullish, sementara pengalokasi aset global mulai "memfokuskan kembali" perhatian pada kawasan tersebut.

Net 37% investor Eropa memperkirakan ekonomi akan mengalami situasi "Goldilocks" dalam tiga bulan ke depan—pertumbuhan stabil dan inflasi menurun—ini adalah pertama kalinya sejak Oktober 2024 pandangan tersebut menjadi opini pasar utama. Ahli strategi Bank of America (termasuk Paulina Stzezelinska) mengatakan, net 54% investor memperkirakan pasar saham kawasan itu akan naik dalam beberapa bulan ke depan, sedangkan pada Juni, net 4% investor memperkirakan pasar turun.

"Valuasi tetap menarik, ketahanan laba adalah penopang utama dalam menghadapi kenaikan suku bunga dan memberikan dukungan mendasar bagi penyebaran gaya investasi, namun arah harga minyak tetap menjadi faktor yang penuh ketidakpastian," ujar ahli strategi Barclays, Emmanuel Cau.