Wawasan: Token seharusnya menangkap nilai on-chain, sementara ekuitas seharusnya menangkap nilai off-chain

BlockBeats News, 24 Desember, Jake Chervinsky, Chief Legal Officer dari perusahaan modal ventura cryptocurrency Variant Fund, memposting di media sosial bahwa "perdebatan antara token dan ekuitas baru saja dimulai. Banyak proyek kripto lahir selama masa jabatan Gary Gensler sebagai ketua SEC, sebuah periode di mana tekanan regulasi yang intens memaksa perusahaan pengembang untuk menyalurkan hampir seluruh nilai ke dalam ekuitas, bukan token. Sekarang, lingkungan kebijakan sedang berubah, peluang baru bermunculan, dan memahami bagaimana token dan ekuitas dapat (atau tidak dapat) bekerja sama dengan baik akan membutuhkan waktu dan eksperimen yang signifikan. Dan fase eksperimental ini baru saja dimulai."

"Saya tidak memiliki sikap khusus terhadap situasi Aave, saya hanya ingin menekankan satu hal: kejelasan selalu yang paling penting. Pemegang token harus benar-benar tahu apa yang mereka miliki, apa yang bisa mereka kendalikan, dan apa yang tidak bisa mereka kendalikan. Ruang desain untuk menangkap nilai token sangat luas, jauh melampaui ekuitas tradisional. Saya percaya bahwa untuk waktu yang cukup lama, kecil kemungkinan akan muncul model token standar seperti saham. Kami percaya bahwa token harus membawa nilai on-chain, sementara ekuitas harus membawa nilai off-chain. Inovasi inti yang dibuka oleh token adalah kepemilikan mandiri atas aset digital. Token memungkinkan pemegangnya untuk secara langsung memiliki dan mengendalikan infrastruktur on-chain tanpa bergantung pada perantara off-chain."

"Nilai off-chain berbeda. Pemegang token tidak dapat secara langsung memiliki atau mengendalikan pendapatan atau aset off-chain, jadi dalam banyak kasus, nilai ini seharusnya menjadi milik ekuitas, bukan token. Tentu saja, model lain juga mungkin berhasil. Beberapa proyek mungkin memilih model satu aset tanpa ekuitas sama sekali; proyek lain mungkin memutuskan untuk memperlakukan token mereka sebagai sekuritas ter-tokenisasi dan mematuhi aturan SEC baru untuk pasar ini di masa depan."