Penambang Bitcoin Mengurangi Rencana Ekspansi, Perusahaan Memperlambat Pembelian Treasury di Tengah Tekanan Harga

Ringkasan Cepat

• Penambang Bitcoin menghentikan pembangunan fasilitas baru dan membatasi pertumbuhan hashrate pada 5-10% untuk tahun 2026 setelah ekspansi agresif pada 2024-2025.
• Perusahaan publik seperti MicroStrategy dan Metaplanet menghentikan pembelian BTC dalam jumlah besar, dengan alokasi treasury turun 30% dari kuartal ke kuartal.
• Penambang beralih ke peningkatan efisiensi dan pusat data AI, sementara perusahaan menyebut ketidakpastian regulasi dan stagnasi harga BTC di bawah $110.000.

Penambang Bitcoin, yang dapat memperoleh BTC di bawah harga pasar, berada dalam posisi untuk mendorong adopsi korporat seiring melambatnya pembelian oleh perusahaan treasury kripto, menurut sebuah laporan dari BitcoinTreasuries.NET. Laporan tersebut mencatat bahwa Q4 diproyeksikan akan melihat pembelian BTC perusahaan treasury terendah (40.000 BTC) sejak Q3 2024. 

Meski perlambatan ini terjadi, penambang tetap krusial, menyumbang 5% dari penambahan BTC korporat baru dan 12% dari total kepemilikan perusahaan publik pada November. Rizzo menyarankan bahwa kemampuan penambang untuk memperoleh BTC dengan diskon berarti neraca mereka akan semakin vital untuk adopsi korporat, terutama jika treasury lain menghentikan pembelian.

Pemeriksaan Regulasi dan Biaya Energi Memaksa Perubahan Arah

Penambang menghadapi aturan lingkungan AS yang lebih ketat dan pembatasan jaringan listrik di negara bagian utama seperti Texas. Beberapa perusahaan, termasuk Core Scientific, mengumumkan kesepakatan untuk mengalihfungsikan lokasi menjadi komputasi AI, menyewakan rig ke hyperscaler untuk pendapatan yang stabil. 

Pertumbuhan hashrate melambat menjadi 3% per bulan di Q4 2025, menurut data Blockchain.com, karena operator memprioritaskan profitabilitas daripada skala. Mandat energi bersih dari pemerintahan Trump menambah beban kepatuhan, mendorong beberapa pihak menuju wilayah luar negeri yang kaya hidro.​ Adopsi treasury korporat melambat. Perusahaan yang bergegas masuk ke cadangan BTC pada 2024, seperti Semler Scientific dan Twenty One, melaporkan tidak ada pembelian baru sejak Oktober. 

Kepemilikan BTC di neraca hanya tumbuh 2% secara industri pada November, dibandingkan puncak sebelumnya sebesar 15%. CFO menunjuk pada perubahan akuntansi FASB dan risiko volatilitas, dengan banyak yang memilih ETF spot sebagai gantinya. Metaplanet membentuk anak perusahaan baru di AS untuk strategi pendapatan BTC namun menahan diri dari akumulasi agresif.​

Sinyal Pasar yang Lebih Luas Menunjukkan Kehati-hatian

Perlambatan ganda ini menyoroti siklus kripto yang semakin matang. Perubahan arah penambang ke pendapatan terdiversifikasi mencerminkan tren 2022, sementara perusahaan menunggu kebijakan pajak yang lebih jelas di bawah Presiden Trump. BTC diperdagangkan datar di $105.000-$108.000 minggu lalu, berkorelasi dengan penurunan arus masuk ke treasury. Analis di Galaxy Digital memperkirakan akumulasi yang stabil namun lesu hingga 2026 kecuali persetujuan ETF meluas.​

Di tengah kenaikan biaya dan profitabilitas yang ketat, penambang Bitcoin veteran Bitfury sedang bergeser dari penambangan untuk menjadi pemimpin investasi teknologi. Perusahaan ini meluncurkan dana “Ethical Technology & AI” senilai $1 miliar untuk fokus pada AI, komputasi kuantum, dan sistem terdesentralisasi. Langkah ini mencerminkan tren industri yang lebih luas di mana perusahaan kripto besar melakukan diversifikasi untuk ketahanan.

Kendalikan portofolio kripto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”