Le FMI tire la sonnette d’alarme : les chocs énergétiques et le risque de contagion de la hausse des rendements des bons du Trésor américain pourraient ralentir la croissance de l’Asie à 4,4% l’an prochain.

Selon l'application Jinse Finance, le Fonds monétaire international (IMF) a prédit jeudi que la croissance économique asiatique ralentirait l'année prochaine et a mis en garde contre les risques croissants provenant d'un choc énergétique déclenché par la guerre avec l'Iran, d'un éventuel recul de la vague d'intelligence artificielle (AI), ainsi que des effets de débordement liés à la hausse des rendements obligataires mondiaux.

Dans son rapport sur les perspectives de la région Asie-Pacifique, l'IMF a également indiqué que l'incertitude sur la trajectoire de la politique monétaire américaine pourrait provoquer une volatilité continue sur les marchés financiers asiatiques.

Dans le rapport publié lors de l'assemblée annuelle de l'IMF à Bangkok, il est indiqué que « depuis le choc énergétique de cette année, la volatilité des taux de change et des flux de capitaux s'est intensifiée », plusieurs économies émergentes subissant une pression de dépréciation sur leur monnaie locale.

Le rapport souligne que bien que les flux de capitaux étrangers dans la région restent globalement solides, certains flux sortants sont apparus, tels que le désengagement des investisseurs dans des actions technologiques sud-coréennes.

« Il est prévu que la politique monétaire américaine continue de se durcir plus tard cette année. La combinaison du resserrement de la politique monétaire dans la plupart des principales économies développées et des pressions budgétaires pourrait entraîner une pression persistante à la hausse sur les rendements en Asie-Pacifique. »

L'IMF indique qu'elle prévoit actuellement une croissance économique asiatique de 4,8 % en 2026 et de 4,4 % en 2027, soit une hausse par rapport aux prévisions d'avril, mais toujours en ralentissement par rapport au taux de croissance de 5,0 % attendu en 2025.

Le rapport indique que cette révision à la hausse reflète largement le dynamisme apporté par la vague AI aux économies asiatiques développées, dont le taux de croissance devrait passer de 2,5 % l'année dernière à 3,2 % en 2026.

Le rapport précise que les économies émergentes asiatiques restent le moteur principal de croissance de la région, mais que leur taux de croissance devrait ralentir à 5,1 % en 2026, contre 5,6 % l'année précédente, en raison de l'impact de la hausse des prix de l'énergie.

L'IMF déclare que « les risques pour les perspectives restent biaisés à la baisse » et que la persistance du conflit au Moyen-Orient pourrait maintenir les prix des matières premières à des niveaux élevés et épuiser les réserves pétrolières.

Un recul de la demande liée à l'AI pourrait peser sur la croissance mondiale, et étant donné la forte intégration de l'Asie dans la chaîne industrielle AI, cette région pourrait être particulièrement touchée.

Le rapport indique qu'avec la hausse des rendements mondiaux, les tensions sur les marchés des obligations souveraines des grands émetteurs tels que les États-Unis, le Royaume-Uni, la zone euro et le Japon pourraient déborder sur les marchés obligations asiatiques, entraînant une hausse des rendements et aggravant la vulnérabilité budgétaire déjà élevée.

L'IMF déclare que « puisque la dette publique et les besoins de financement de la plupart des économies de la région demeurent élevés, un resserrement soudain des conditions financières pourrait accroître le coût du service de la dette et accentuer la pression sur les finances publiques. »

Priorité à la stabilité des prix

Cette semaine, l'assemblée annuelle de l'IMF s'est principalement concentrée sur l'inquiétude liée à la croissance de la dette, à la hausse des rendements obligataires et aux risques de la vague AI. Ces préoccupations, combinées au choc énergétique, compliquent encore plus la tâche des décideurs politiques. Ce choc énergétique, attribué au conflit au Moyen-Orient, a provoqué une hausse généralisée de l'inflation.

L'indice Nikkei japonais a chuté de près de 5 % jeudi, les valeurs technologiques ayant été durement touchées par les préoccupations sur la rentabilité du secteur AI, alors que des chiffres d'inflation élevés aux États-Unis ont alimenté les craintes de taux d'intérêt plus élevés.

Krishna Srinivasan, directeur du département Asie-Pacifique de l'IMF, a déclaré lors d'une conférence de presse que malgré l'ancrage général des anticipations d'inflation à long terme en Asie, les banques centrales des pays doivent continuer à se concentrer sur la stabilité des prix.

Il a déclaré : « Dans les cas où les anticipations sont faiblement ancrées, où le cadre politique manque de crédibilité ou lorsque l'inflation se montre plus tenace, les banques centrales devraient communiquer clairement et se préparer à resserrer leur politique. Pour cela, il faut préserver leur indépendance. »

Srinivasan indique que, la dette publique restant au-dessus des niveaux d'avant la pandémie, la marge de manœuvre pour de nouvelles dépenses budgétaires se rétrécit.

Il a précisé que la politique budgétaire doit être ciblée et temporaire, et a exhorté les pays de la région à éviter des subventions généralisées sur le carburant ou un contrôle des prix, car de telles mesures pourraient coûter davantage.