Les pressions inflationnistes s'intensifient aux États-Unis, le président de la Fed de Chicago met en garde : la vague d'investissements dans l'IA pourrait surchauffer l'économie.

Selon Zhihui Finance APP, le président de la Réserve fédérale de Chicago, Goolsbee, a déclaré mercredi que l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de septembre montrait que les pressions inflationnistes se répandaient largement, ce qui est préoccupant. Il a également averti que l'engouement pour la construction de centres de données d'intelligence artificielle (IA) et des investissements connexes pourrait entraîner une surchauffe de l'économie américaine, rendant encore plus difficile le contrôle de l'inflation par la Fed.

Lors d'une interview mercredi, Goolsbee a qualifié les données du CPI américain de septembre publiées ce jour-là de « décourageantes ».

Selon les données publiées mercredi par le Bureau américain des statistiques du travail, la hausse des coûts du carburant a provoqué, en septembre, la hausse des prix à la consommation la plus rapide depuis cinq mois. Hors alimentation et énergie, le CPI de base a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, indiquant que les pressions inflationnistes sous-jacentes restent tenaces.

Goolsbee a souligné que l'inflation persistante dans le secteur des services montre que la hausse des prix aux États-Unis ne se limite pas aux domaines affectés par des chocs d'offre, comme les catégories de marchandises touchées par les droits de douane et la guerre en Iran. Cela signifie que les pressions inflationnistes pourraient se propager à des secteurs économiques plus larges, et ne sont pas uniquement provoquées par des facteurs temporaires tels que la hausse des prix de l'énergie.

Dans un contexte où l'inflation reste supérieure à l'objectif, la Fed a relevé son taux directeur en septembre afin d’éviter que le retour de l'inflation vers l'objectif de 2 % ne prenne encore plus de temps.

Selon les prévisions de taux publiées après la réunion de septembre de la Fed, la médiane des prévisions des décideurs politiques indique qu’une nouvelle hausse de taux pourrait être nécessaire cette année. Parallèlement, la tarification des contrats à terme sur les fonds fédéraux montre que les investisseurs s’attendent à ce que la Fed relève encore ses taux en décembre. Cependant, Goolsbee estime qu’il est encore trop tôt pour savoir si les taux actuels suffisent à ramener l’inflation à l’objectif de 2 %.

Au-delà des facteurs inflationnistes traditionnels, Goolsbee s'inquiète désormais davantage de l’impact potentiel de la vague d’investissement dans l’IA sur l’économie américaine.

Alors que les entreprises technologiques continuent d'investir massivement dans la construction de centres de données et d'infrastructures liés à l’IA, cette vague d’expansion, bien qu’elle soutienne la croissance économique, pourrait également stimuler la demande globale et accroître le risque de surchauffe de l’économie.

Goolsbee met en garde que la Fed doit empêcher l’accumulation continue des pressions de surchauffe. Il précise que si la surchauffe est stimulée par la demande, l’inflation qui en résulte tend à être plus persistante et plus difficile à éliminer. « Il faut éviter que les pressions de surchauffe s’accumulent, car une surchauffe du côté de la demande dure généralement longtemps et est difficile à faire disparaître. »

Les dernières déclarations de Goolsbee mettent en évidence les défis actuels auxquels la Fed est confrontée : d’un côté, les prix de l’énergie, les droits de douane et les tensions géopolitiques continuent de faire grimper les prix ; de l’autre, l’expansion rapide des investissements dans les infrastructures liées à l’IA pourrait stimuler davantage la demande, rendant les pressions inflationnistes encore plus persistantes. Dans ce contexte, les futures données sur l’inflation et l’impact des investissements en IA sur l’activité économique pourraient devenir des facteurs clés pour aider la Fed à déterminer si un nouveau resserrement monétaire est nécessaire.